假设目前市场上的利率期限结构是平坦的，市场年利率均为10%(一年计一次复利)，一个债券基金经理面临着市场上的两种债券：债券A面值1000元，息票率为8%，一年付一次利息；债券B面值1000元，息票率为10%，一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期，到期时

admin2009-11-28 57

问题假设目前市场上的利率期限结构是平坦的，市场年利率均为10%(一年计一次复利)，一个债券基金经理面临着市场上的两种债券：债券A面值1000元，息票率为8%，一年付一次利息；债券B面值1000元，息票率为10%，一年付一次利息。这两个债券都是三年后到期，到期时一次性偿还本金，但是该经理只打算进行一年期的投资，并且该经理预期一年后市场利率期限结构将近乎平行地下降，而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其他因素，请问对于该经理而言，哪种债券是较好的选择?

选项

答案令P为债券的市场价值，C_t为该债券第t期的净现金流入量，i为市场利率，T为该债券的期限，则有： [*] 可见，若该基金经理预期一年后的市场利率期限结构将平行下移，即他认为一年后的利率水平将普遍下降(di＜0)，这就意味着，一年后。A债券价值的预期上涨率为： [*] 因此，若该基金经理只打算进行一年的投资，则依其自己的预测，最好持有A债券。

解析

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对文中有关戈德史密特和弗雷德里克两人观点的陈述，正确的一项是：根据原文所提供的信息，以下推断正确的一项是：

______是人权的法律表现形式，是宪法和法律所规定的本国公民所享有的权利。

对下列古诗句中的词语解说错误的一项是：

世界上最早的天文学著作是《》。世界上第一位测量子午线的人是。

使清政府完全成为帝国主义统治中国的工具的不平等条约是______。

(2011年第12题)孙子日：“先知者，不可取于鬼神，不可象于事，不可验于度，必取于人，知敌之情者也。”下面说法中，意思与之相近的是：

简述“托宾税”的含义、方案和实施条件。

某人持有一张票面金额为10万元的商业票据，3个月后到期，银行贴现率为8%，向银行贴现时，银行需扣除的贴现利息是()

下列不是电子线全身照射需要保护器官的是

【案例】男性，40岁。头晕1周来诊。1周前测血压150／100mmHg，今日头晕加重来诊。测血压180／110mmHg。化验肝肾功能正常。既往体检测血压150／90mmHg，未治疗。糖尿病1年。吸烟15年，20支／日。该患者高血压治疗目标值

可能发生播散性血管内凝血的是

避雷针与呼吸阀的水平距离不应小于()。

对于教师教学能力的评价，描述不正确的是()。

______是先于学习任务本身呈现的一种引导性材料，它要比原学习任务本身有更高的抽象、概括和包容水平，并且能清晰地与认知结构中原有的观念和新的学习任务关联起来。

将60拆成10个质数之和，要求最大的质数尽可能小，那么其中最大的质数是()。

Wimbledonisknownallovertheworldas______.WhatmadeBritishpeoplehappywhenAnnJoneswontheladies’singlesin1969?

Gotapenhandy?Tobestestimateyourstartupcosts,you’llneedtomakealistandthemoredetailedthebetter.Asmartwayt

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对文中有关戈德史密特和弗雷德里克两人观点的陈述，正确的一项是：根据原文所提供的信息，以下推断正确的一项是：

______是人权的法律表现形式，是宪法和法律所规定的本国公民所享有的权利。

对下列古诗句中的词语解说错误的一项是：

世界上最早的天文学著作是《______》。世界上第一位测量子午线的人是______。

使清政府完全成为帝国主义统治中国的工具的不平等条约是______。

(2011年第12题)孙子日：“先知者，不可取于鬼神，不可象于事，不可验于度，必取于人，知敌之情者也。”下面说法中，意思与之相近的是：

简述“托宾税”的含义、方案和实施条件。

某人持有一张票面金额为10万元的商业票据，3个月后到期，银行贴现率为8%，向银行贴现时，银行需扣除的贴现利息是()

下列不是电子线全身照射需要保护器官的是

【案例】男性，40岁。头晕1周来诊。1周前测血压150／100mmHg，今日头晕加重来诊。测血压180／110mmHg。化验肝肾功能正常。既往体检测血压150／90mmHg，未治疗。糖尿病1年。吸烟15年，20支／日。该患者高血压治疗目标值

可能发生播散性血管内凝血的是

避雷针与呼吸阀的水平距离不应小于()。

对于教师教学能力的评价，描述不正确的是()。

______是先于学习任务本身呈现的一种引导性材料，它要比原学习任务本身有更高的抽象、概括和包容水平，并且能清晰地与认知结构中原有的观念和新的学习任务关联起来。

将60拆成10个质数之和，要求最大的质数尽可能小，那么其中最大的质数是()。

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世界上最早的天文学著作是《》。世界上第一位测量子午线的人是。