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黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本为10％，长期债券2 000万元。资本成本为8．5％，现向银行借款800万元，期限为5年、年利率为5％，分次付息到期一次还本，筹资费用率为零。 该借款拟用于投资购买价值为800万元的大型生产设备(不考虑其他相关税

admin2018-12-22  26
问题 黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本为10％，长期债券2 000万元。资本成本为8．5％，现向银行借款800万元，期限为5年、年利率为5％，分次付息到期一次还本，筹资费用率为零。
该借款拟用于投资购买价值为800万元的大型生产设备(不考虑其他相关税费)，购入后即投入使用，每年可为公司增加利润总额160万元。该设备预计可使用5年，预计净残值为零，按年限平均法计提折旧。
黄河公司向银行取得新的长期借款后，公司普通股市价为10元／股，预计下年度每股股利由1．8提高到2元，以后每年增长1％。
假设适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税费。
根据上述资料，回答下列问题：
黄河公司新增银行借款后的综合资本成本为(    ) 。
选项 A、17．97％
B、18．30％
C、9．49％
D、9．40％
答案A
解析 新增银行借款后的普通股资本成本＝2÷10＋1％＝21％，新增银行借款后的综合资本成本＝21％×10 000÷(10 000＋2 000＋800)＋8．5％×2 000÷(10 000＋2 000＋800)＋5％×(1－25％)×800÷(10 000＋2 000＋800)＝17．97％。
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