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  3. 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券2 000万元，年利率为9．016％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2．7元，股利增长率为3％。

某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券2 000万元，年利率为9．016％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2．7元，股利增长率为3％。

admin2019-09-30  31
问题 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为20 000万元和8 000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券2 000万元，年利率为9．016％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股18元，每股股利2．7元，股利增长率为3％。若企业适用的企业所得税税率为25％，则债券发行后企业的加权资本成本是(    )。
选项 A、9．01％
B、13．52％
C、14．86％
D、15．01％
答案C
解析 新发行长期债券的资本成本＝[9．016％×(1－25％)÷(1－2％)]×100％＝6．9％，发行债券后，普通股的资本成本＝(2．7÷18)×100％＋3％＝18％，加权资本成本＝18％×20 000÷(20 000＋8 000＋2 000)＋6．9％×2 000÷(20 000＋8 000＋2 000)＋9％×8 000÷(20 000＋8 000＋2 000)＝14．86％。
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