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  3. 某公司今年年初投资资本5000万元．预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25％，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本为8％，则企业实体价值为( )万元。

某公司今年年初投资资本5000万元．预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25％，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本为8％，则企业实体价值为( )万元。

admin2015-05-10  29
问题 某公司今年年初投资资本5000万元．预计今后每年可取得税前经营利润800万元，平均所得税税率为25％，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本为8％，则企业实体价值为(  )万元。
选项 A、7407
B、7500
C、6407
D、8907
答案A
解析 每年的税后经营利润=800×(1-25％)=600(万元)，第1年实体现金流量=600—100=500(万元)，第2年及以后的实体现金流量=600一0=600(万元)，企业实体价值=500／(1+8％)+(600／8％)／(1+8％)=7407(万元)。
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