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甲公司是一个制造公司,其每股收益为0.5元.每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10%,假设制造业上市公司中,增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家,它们的市盈率如下表所示。 要求: 分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。
甲公司是一个制造公司,其每股收益为0.5元.每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10%,假设制造业上市公司中,增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家,它们的市盈率如下表所示。 要求: 分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。
admin
2014-06-02
47
问题
甲公司是一个制造公司,其每股收益为0.5元.每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10%,假设制造业上市公司中,增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家,它们的市盈率如下表所示。
要求:
分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。
选项
答案
市盈率模型的优点:首先,计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;其次,市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系;最后,市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性。市盈率模型的局限性:如果收益是负值,市盈率就失去了意义。再有,市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升,整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的β值为1,则评估价值正确反映了对未来的预期。如果企业的β值显著大于1,经济繁荣时评估价值被夸大,经济衰退时评估价值被缩小。如果β值明显小于1,经济繁荣时评估价值偏低。经济衰退时评估价值偏高。如果是一个周期性的企业,则企业价值可能被歪曲。因此,市盈率模型最适合连续盈利,并且β值接近于1的企业。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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