ABC公司本年销售收入225万元，息税前利润 18万元，资本支出7.5万元，折旧4.5万元，年底营运资本4.5万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为75万元，资本成本为12%。2003年底发行在外的普通股股数50万股，股价0.8元。预计

admin2009-03-09 35

问题 ABC公司本年销售收入225万元，息税前利润 18万元，资本支出7.5万元，折旧4.5万元，年底营运资本4.5万元。该公司刚刚收购了另一家公司，使得目前公司债务价值为75万元，资本成本为12%。2003年底发行在外的普通股股数50万股，股价0.8元。预计2004年至2006年销售增长率为8%，预计息税前利润、资本支出、折旧和营运资本与销售同步增长。预计2007年进入水续增长阶段，销售额和息税前利润每年增长4%。资本支出、折旧、营运资本与销售同步增长，2009偿还到期债务后资本成本降为10%。公司所得税率为40%。
[要求]
　计算公司实体价值和股权价值。　

选项

答案[*] 表中各项目计算过程： (1)息前税后利润：2003年息前税后利润＝18× (1－40%)＝10.8(万元)，以后3年递增8%，第 4年后递增4%； (2)后续期价值＝9.992÷(10%－4%)×0.7118 ＝118.538(万元) (3)公司实体价值＝20.846＋118.538＝139.384(万元) 股权价值＝139.384－75＝64.384(万元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

(2016年)下列各项关于企业担保业务内部控制的表述中，正确的是()。

制定战略不仅仅是高层管理者和领导者的任务，企业层、业务层和职能层的管理者都应在其各自的层级参与战略制定流程的组织结构是()。

下列各项中，属于企业一般不应把风险承担作为风险管理策略的情况是()。

(2015年)乙公司近年来实施全面风险管理，运用衍生产品等风险理财工具防范风险。下列对乙公司风险理财的表述中，正确的有()。

某商品经销商在期货市场上做与现货市场商品相同或者相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场价格波动的风险在期货市场上抵销。下列各项中，对该经销商采用的风险管理方法表述正确的有()。

以下关于预算的说法中，正确的是()。

中国近代史的起点是

天然气发热量高，其热值约为()。

恒牙萌出的生理特点不正确的是

一般腹泻患儿，失水量为体重的9%，四肢稍凉，血钠135mmol/L(135mEq/L)，二氧化，碳结合力14mmol/l(14mEq/L)/，第一天补液哪项不正确

工程项目是指具有独立的设计文件和相应的综合概算书,竣工后能独立发挥生产能力或使用效益的工程。()

干式变压器安装，其工程内容包括(　　)等。

会计中期包括()。

下列各项中，不符合作为战略投资者基本要求的是()。

公安机关在社会治安综合治理中的作用表现在加强基层基础工作，坚持()的原则。

财务成本管理

注册会计师

(2016年)下列各项关于企业担保业务内部控制的表述中，正确的是()。

制定战略不仅仅是高层管理者和领导者的任务，企业层、业务层和职能层的管理者都应在其各自的层级参与战略制定流程的组织结构是()。

下列各项中，属于企业一般不应把风险承担作为风险管理策略的情况是()。

(2015年)乙公司近年来实施全面风险管理，运用衍生产品等风险理财工具防范风险。下列对乙公司风险理财的表述中，正确的有()。

某商品经销商在期货市场上做与现货市场商品相同或者相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场价格波动的风险在期货市场上抵销。下列各项中，对该经销商采用的风险管理方法表述正确的有()。

以下关于预算的说法中，正确的是()。

中国近代史的起点是

天然气发热量高，其热值约为()。

恒牙萌出的生理特点不正确的是

一般腹泻患儿，失水量为体重的9%，四肢稍凉，血钠135mmol/L(135mEq/L)，二氧化，碳结合力14mmol/l(14mEq/L)/，第一天补液哪项不正确

工程项目是指具有独立的设计文件和相应的综合概算书,竣工后能独立发挥生产能力或使用效益的工程。()

干式变压器安装，其工程内容包括( )等。

会计中期包括()。

下列各项中，不符合作为战略投资者基本要求的是()。

公安机关在社会治安综合治理中的作用表现在加强基层基础工作，坚持()的原则。

干式变压器安装，其工程内容包括(　　)等。