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  3. 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6％。 现有三家公司同时发行5年期，面值均为1 000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率

已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6％。 现有三家公司同时发行5年期，面值均为1 000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率

admin2009-03-19  27
问题 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6％。
   现有三家公司同时发行5年期，面值均为1 000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1 050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。
   部分资金时间价值系数如下：

   要求：
   (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。
   (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。
   (3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
   (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。
   (5)若A公司购买并持有甲公司债券1年后将其以1 050元的价格出售，计算该项投资收益率。
选项
答案①甲公司债券价值=1 000×(P/F，6％，5)/1 000×8％×(P/A，6％，5) =1 000×0.7473+80×4.2124 =1 084.29(元) 令甲公司债券收益率为i 1 041=1 000×(P/F，i，5)+1 000×8％×(P/A，i，5) 令i=7％ 1 000×0.713+80×4.1-1 041=0 故 甲公司债券收益率为7％。 (2)乙公司债券的价值=1 000×(1+5×8％)×(P/F，6％，5) =1 400×0.7473 =1046.22(元) 令乙公司债券收益率i 1 050=1 000×(1+5×8％)×(P/F，i，5) (P/F，i，5)=0.75 当i=6％时 (P/F，i，5)=0.7473 差值=-0.0027 当i=5％时 (P/F，i，5)=0.7835 差值=0.0335 [*] (3)丙公司债券的价值 V=1 000×(P/F，6％，5)=1 000×0.7473=747.3(元) (4)甲公司债券价值为1 084.29元，大于发行价格1 041元，投资报酬率为7％，大于6%，因此具有投资价值，可购买。 乙公司债券价值1046.22元，小于发行价格1 050元，投资报酬率为5.93%，小于必要报酬率，不具有投资价值，不应购买。 丙公司债券价值747.3元，小于发行价格750元，不具备投资价值，不应购买。 (5)令A公司投资收益率为i [*]
解析
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