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  3. 某项目需要投资3000万元，其最佳资本结构为40%股权，60%负债；其中股权资金成本为12%，债务资金则分别来自利率为8%和9%的两笔银行贷款，分别占债务资金的35%和65%。如果所得税税率为25%，该投资项目收益率至少大于( )时，方案才可以接受。

某项目需要投资3000万元，其最佳资本结构为40%股权，60%负债；其中股权资金成本为12%，债务资金则分别来自利率为8%和9%的两笔银行贷款，分别占债务资金的35%和65%。如果所得税税率为25%，该投资项目收益率至少大于( )时，方案才可以接受。

admin2013-01-04  59
问题 某项目需要投资3000万元，其最佳资本结构为40%股权，60%负债；其中股权资金成本为12%，债务资金则分别来自利率为8%和9%的两笔银行贷款，分别占债务资金的35%和65%。如果所得税税率为25%，该投资项目收益率至少大于(    )时，方案才可以接受。
选项 A、12.8243%
B、8.6925%
C、8.1235%
D、0.091746
答案B
解析 短期借款的边际成本或加权平均成本(WA,CC)=40%×12%+[(8%×35%+9%×65%)×(1-25%)]×60%=8.6925%，方案的预期收益率不低于加权平均资金成本时，可以接受。
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