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如果i、i*分别代表本国和外国利率水平,E、F分别代表以间接标价法表示的即期汇率和远期汇率,而且远期期限和利率期限相同,那么利率平价条件是什么?
如果i、i*分别代表本国和外国利率水平,E、F分别代表以间接标价法表示的即期汇率和远期汇率,而且远期期限和利率期限相同,那么利率平价条件是什么?
admin
2010-03-10
63
问题
如果i、i*分别代表本国和外国利率水平,E、F分别代表以间接标价法表示的即期汇率和远期汇率,而且远期期限和利率期限相同,那么利率平价条件是什么?
选项
答案
如果用本币投资于本国金融市场,则1单位本国货币到期可获收益为1+i,在国外投资时,首先将1单位本币兑换成外币,由于是间接标价法,兑换成外币的数额为E,投资所得的收益为E·(1+i*),再按原先约定的远期汇率折算成本国货币,得E·(1+i*)/F个单位。 投资者将根据两国投资的比较收益,确定投资方向: (1)若1+i>E·(1+i*)/F,表明在本国投资收益更大,这样套利资本会从国外转移到国内,这样转移的结果是,本国货币的即期币值将会因为购买而上升,即期汇率出现下降;远期币值因为出售而下跌,远期汇率出现上升;外币币值和汇率,则会出现相反的变化结果。 (2)若1+i<E·(1+i*)/F,表明在外国投资收益更大,套利资本会从国内转移到国外,结果是,本国货币的即期币值将会因为出售而下跌,即期汇率上升,远期币值将会因为购买而上涨,远期汇率出现下降;外币币值和汇率,则会出现相反的变化结果。 (3)若两者相等,表明在国内和国外投资收益相同,这时套利资本会停止流动。 [*]
解析
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
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