首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司正在研究是否投产一个新产品。有关资料如下: (1)如果投产,需要新购置成本为100万元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计
甲公司正在研究是否投产一个新产品。有关资料如下: (1)如果投产,需要新购置成本为100万元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计
admin
2015-05-11
33
问题
甲公司正在研究是否投产一个新产品。有关资料如下:
(1)如果投产,需要新购置成本为100万元的设备一台,税法规定该设备使用期为5年,采用直线法计提折旧,预计残值率为5%。第5年年末,该设备预计市场价值为10万元(假定第5年年末该产品停产)。财务部门估计每年固定成本为6万元(不含折旧费),变动成本为20元/盒。另,新设备投产会导致甲公司经营性流动资产增加5万元,经营性流动负债增加1万元,已知增加的营运资本需要在项目的期初投入并于第5年年末全额收回。
(2)新产品投产后,预计年销售量为5万盒,销售价格为30元/盒。同时,由于与现有产品存在竞争关系,新产品投产后会使现有产品的每年经营现金净流量减少5.2万元。
(3)甲公司的债务权益比为4:6(假设资本结构保持不变),债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。假定经营现金流量在每年年末取得。
(4)甲公司上年的利润留存为600万元,年末的股东权益为23000万元,预计今年及以后各年保持上年的财务政策和经营效率不变,并且不增发和回购股票。目前的股价为10元,预计下一期股利为每股0.832元。
要求:
(1)根据资料(4)计算权益资本成本及新产品投资决策分析时适用的折现率;
(2)计算新产品投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额;
(3)计算新产品投资的净现值;
(4)如果希望不因为新产品投资而减少股东财富,计算每年税后营业现金流量(不包括回收额)的最小值,并进一步分别计算销量最小值、单价最小值、单位变动成本最大值(假设各个因素之间独立变动)。
(5)计算每年税后营业现金流量的敏感系数。
选项
答案
(1)可持续增长率=600/(23000—600)×100 %=2.68% 权益资本成本:0.832/10+2.68%=11% 加权平均资本成本:0.4×8%×(1—25%)+0.6×11%=9% 所以适用折现率为9% (2)营运资本投资=5—1=4(万元) 初始现金流量=一(100+4)=一104(万元) 第5年末账面价值为:100×5%=5(万元) 变现相关流量为: 10一(10—5)×25%=8.75(万元) 每年折旧为:100×0.95/5=19(万元) 第5年现金流量净额为: 5×30×(1--25%)一(6+20×5)×(1--25%)+19×25%+4—5.2+8.75=45.3(万元) (3)企业1-4年的现金流量=45.3—4—8.75=32.55(万元) 净现值 =32.55×(P/A,9%,4)+45.3×(P/F,9%,5)—104 =32.55×3.2397+45.3×0.6499—104=30.89(万元) 新产品投资的净现值=30.89(万元) (4)假设净现值等于0的每年税后营业现金流量为W万元,则: W×(P/A,9%,4)+(W+12.75)×(P/F,9%,5)一104=0 W×3.2397+W×0.6499+12.75×0.6499=1043.8896×W=95.7138 W=24.61(万元) 假设销量最小值为A万盒,则: A×30×(1—25%)一(6+20×A)×(1一25%)+19×25%—5.2=24.61 即:22.5×A一4.5一15×A+4.75—5.2=24.61 解得:A=3.94(万盒) 假设单价最小值为B元,则: 5×B×(1—25%)一(6+20×5)×(1—25%)+19×25%一5.2=24.61 即:3.75×B一79.5+4.75—5.2=24.61 解得:B=27.88(元) 假设单位变动成本最大值为C元,则: 5×30×(1—25%)一(6+C×5)×(1—25%)+19×25%--5.2=24.61 解得:C=22.12(元) (5)净现值下降100%时,每年税后营业现金流量下降(32.55—24.61)/32.55=24.39%,所以,每年税后营业现金流量的敏感系数=100%/24.39% =4.10。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/pEEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
股利政策适合成熟企业且能为投资者提供可预测现金流的是()。
下列关于公司治理的说法中,不正确的是()。
按照波士顿矩阵的分析,对于企业的“瘦狗”业务,应当采取的战略是()战略。
下列各项中与公司战略现代概念不符的是()。
甲公司在制定未来五年发展规划时,决定立足于现有的食品和饮料业务,同时开拓宠物食品业务,并根据企业的资源状况,决定了各项业务在战略谋划期间的资源分配和发展方向。根据以上信息,请判断该公司制定的是()。
甲公司是一家上市公司,主营业务为生产销售冰箱。2017年收购利多矿业100%的股权。由于甲公司未从事过矿产资源的开采、生产和销售,在矿山经营管理和技术方面缺少经验。为防范可能发生的风险,甲公司决定提取风险准备金。根据以上信息可以判断,甲公司的这一做法属于(
H自行车公司的竞争对手J自行车公司利用成本优势将自行车价格降得很低,H公司为了生存,转为专门开发生产一种性能优良的折叠式自行车,而J公司认为折叠车的市场有限。H公司的折叠车由于优良性能,价格昂贵,获得了较好的收益。H公司采用的竞争战略是()。
关于战略控制和预算控制说法中,错误的是()。
外国一著名超市企业在重庆开立的一家连锁店日前被曝因出售过期食品、制作虚假价格标签等问题第三次受到当地工商管理机构的处罚。那么重庆这家著名超市企业的连锁店可能遭受的主要风险类型为()。
针对“亚太地区未来十年旅游业的发展状况”的问题,假设主要影响因素有:政策支持、收入水平、旅游倾向、旅游保险、竞争程度等等。每种因素都设置最佳情景、基准情景和最差情景,进行对比分析。这体现的是()。
随机试题
我国钢筋混凝土单层厂房的结构型式主要有__结构和刚架结构两种。
肝素的抗凝血作用机制是
世界贸易组织(WTO)与贸易有关的知识产权协议(Trips)列举的知识产权包括()。
企业选择公允价值模式计量投资性房地产后,可以对一部分投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。而另一部分则采用成本模式进行后续计量。()
下列描述正确的是()。
材料一:中国有近13亿人口,是世界上人口最多的国家,解决就业问题任务繁重、艰巨、紧迫。据估计,到2010年,全国劳动力总量达到8。3亿人,城镇新增劳动力供给5000万人,而劳动力就业需求岗位只能新增4000万个。因此,在相当长的时期内,就业必然成为
P1=,则P12009P2—1=_______。
将编号为1,2,3的三本书随意排列在书架上,求至少有一本书从左到右排列的序号与它的编号相同的概率.
不同类型的数据对网络传输服务质量的不同要求,是传输服务质量中的关键参数的是()。
Whatistrueabouttheserviceofferedbythehotel?
最新回复
(
0
)