首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
资料: 中南整体橱柜公司是一家上市公司,专业生产、销售整体橱柜。近年来,公司正好赶上我国经济快速发展,居民掀起购房和装修热潮,对公司生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛,销售收入增长迅速。公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔,销售收入预计每年将增长50
资料: 中南整体橱柜公司是一家上市公司,专业生产、销售整体橱柜。近年来,公司正好赶上我国经济快速发展,居民掀起购房和装修热潮,对公司生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛,销售收入增长迅速。公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔,销售收入预计每年将增长50
admin
2011-04-19
86
问题
资料:
中南整体橱柜公司是一家上市公司,专业生产、销售整体橱柜。近年来,公司正好赶上我国经济快速发展,居民掀起购房和装修热潮,对公司生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛,销售收入增长迅速。公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔,销售收入预计每年将增长50%~100%。为此,公司决定在2004年年底前在北京郊区建成一座新厂。公司为此需要筹资5亿元,其中2000万元可以通过公司自有资金解决,剩余的4.80亿元需要从外部筹资。2003年8月31日,公司总经理周建召开总经理办公会议研究筹资问题,并要求财务经理陆华提出具体方案,以提交董事会会议讨论。公司在2003年8月31日的有关财务数据如下:
(1)资产总额为27亿元,资产负债率为50%。
(2)公司有长期借款2.40亿元,年利率为5%,每年年末支付一次利息。其中6000万元将在2年内到期,其他借款的期限尚余5年。借款合同规定公司资产负债率不得超过60%。
(3)公司发行在外普通股3亿股。另外,公司2002年完成净利润2亿元。2003年预计全年可完成净利润2.3亿元。公司适用的所得税税率为33%。假定公司一直采用固定股利率分配政策,年股利率为每股0.60元。随后,公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意见设计了两套筹资方案,具体如下:
方案一:以增发股票的方式筹资4.80亿元。公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定价为8.30元,扣除发行费用后,预计净价为8元。为此,公司需要增发6000万股股票以筹集4.80亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报,维护其良好的市场形象,公司仍将维持其设定的每股0.60元的固定股利率分配政策。
方案二:以发行公司债券的方式筹资4.80亿元。鉴于目前银行存款利率较低,公司拟发行公司债券。设定债券年利率为4%,期限为10年,每年付息一次,到期一次还本,发行总额为4.90亿元,其中预计发行费用为1000万元。
要求:
分析上述两套筹资方案的优缺点,并从中选出较佳的筹资方案。
选项
答案
各种筹资方案均有其优缺点,我们必须根据项目本身的情况与主要投资人的偏好,并充分分析其得失后作出决定? (1)若公司以发行股票方式融资,可以不必偿还本金和固定的利息,因此可降低资产负债率,大大降低公司的财务风险,为以后利用负债融资奠定基础?但项目的利润就要被新投资者分享,现金股利发放的支付压力较大,因而增加企业的资金成本? (2)采用增发股票方式的摊薄效应可以使每股净资产和净资产收益率降低?题中公司发行6000万股后,2003年年底全面摊薄每股收益为0.64元(23000万元÷36000万股),而企业每股固定股利为0.6元,支付股利后每股留存收益为0.04元?若发行公司债券融资,其资金成本较高,年利率4%,利息支出等固定负担重?每年的固定利息支出为1920万元(48000万元×4%)?2003年年底全面摊薄每股收益为0.75元〔(23000万元-1920万元÷12×4)÷30000万股〕,扣除每股0.60元的固定股利后每股留存收益尚余0.15元? 因此从企业剩余角度来分析,发行债券比较有利?
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/pS60777K
本试题收录于:
高级会计实务题库高级会计专业技术资格分类
0
高级会计实务
高级会计专业技术资格
相关试题推荐
股份制是有利于现代企业实现所有权与经营权分离的一种()。
清查库存现金应采用的方法是()。
人类进行物质资料生产应当具备的基本要素包括()。
现代企业制度以完善的()制度为基础。
下列()情况,国家承担赔偿责任。
()是金融机构体系中最为核心的部分。
()是推动经济全球化的生产关系因素。
金融工具的债务人不履行发行该种金融工具时所订立的合约、不按时归还本息的风险称为()风险。
根据新的人民币汇率管理规定,银行对客户的美元现钞卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的()。
公共财政是政府集中一部分社会资源,满足()的分配活动或经济行为。
随机试题
点的正投影图是
决定工程项目经济效果的关键时期是()。
ABD公司正在考虑合并M公司,两家公司有关的财务比率如下表所示。两家公司均有40%所得税税率。假设没有预期的协同效应。如M公司的50股股票可换得面值为1000元,8%息票率的债券,计算ABD公司每股收益。
以下说法正确的是()。
下列有关公文知识的表述中,正确的是()。
十进制数60转换成二进制整数是
Aquartertosixis______.
Whoisthistalkfor?
WhenSheltonJohnsonwas5,hisfamilytookhimtoBerchtesgadenNationalParkintheBavarianAlps.Now52,hestillremembers
CharacterAnalysisofShakespeareanPlaysI.Characteranalysis—characterevaluationasthebestwaytostarttheanalysisof
最新回复
(
0
)