公司正考虑进行一项新机器的投资以替换现有机器，该机器价格为1 200万美元。公司现有的机器账面价值为400万美元，市场价值为300万美元。新机器预期将使用4年，旧机器还可以使用4年。如果公司现在就将旧机器换成新机器，预计将在未来4年内每年可以节约450万美

admin2018-10-30 57

问题公司正考虑进行一项新机器的投资以替换现有机器，该机器价格为1 200万美元。公司现有的机器账面价值为400万美元，市场价值为300万美元。新机器预期将使用4年，旧机器还可以使用4年。如果公司现在就将旧机器换成新机器，预计将在未来4年内每年可以节约450万美元的运营成本。两台机器在4年后都没有残值。如果公司购入新机器，它还需要投资250 000美元到净营运资本。这项投资的必要收益率为10％，税率为39％。请问置换旧机器的净现值和内部收益率各是多少?

选项

答案置换旧机器的净现值其实是计算中间产生的增量现金流的净现值，难点在于不能遗漏任何一种增量现金流。在这种分析中，初始现金流如表2-5-8所示。 [*] 买新设备所生产的现金流为节约的营运资本，还要加上折旧的变化。旧设备每年折旧1 000 000美元，新设备每年折旧3 000 000美元，所以每年增加的折旧为2 000 000美元。注意这点千万不能遗漏。预期利润表以及该方法下的经营性现金流如表2-5-9所示。 [*] 该种方法下的净现值为 NPV=-8 860 000+3 525 000×PVIFA_10％,4+250 000／(1．10)⁴=2 484 529．07(美元) 内部收益率为 0=-8 860 000+3 525 000×PVIFA_IRR,4+250 000／(1+IRR)⁴ 计算可得：IRR=22．26％。如何识别增量现金流是解决这类问题的关键。 [*]

解析

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[2008年1月]两直线y=x+1，y=ax+7与x轴所围成的面积是。(1)a=—3；(2)a=一2。

[2008年1月]以直线y+x=0为对称轴且与直线y—3x=2对称的直线方程为()。

[2008年1月]一辆出租车有段时间的营运全在东西走向的一条大道上，若规定向东为正向，向西为负向，且知该车的行驶公里数依次为一10、6、5、一8、9、—15、12，则将最后一名乘客送到目的地时该车的位置是()。

[2009年10月]设a与b之和的倒数的2007次方等于1，a的相反数与b之和的倒数的2009次方也等于1。则a2007+b2009=()。

[2008年10月]某公司员工义务献血，在体检合格的人中，O型血的有10人，A型血的有5人，B型血的有8人，AB型血的有3人。若从四种血型的人中各选1人去献血．则不同的选法种数共有()。

[2015年12月]现有长方形木板340张，正方形木板160张(图a)，这些木板刚好可以装配成若干竖式和横式的无盖箱子(图b)。则装配成的竖式和横式箱子的个数分别为()。

[2014年12月]某新兴产业在2005年末至2009年末产值的年平均增长率为q，在2009年末至2013年的年平均增长率比前四年下降了40％，2013年的产值约为2005年产值的14．46倍，则q约为()。

[2007年10月]1千克鸡肉的价格高于1千克牛肉的价格。(1)一家超市出售袋装鸡肉与袋装牛肉，一袋鸡肉的价格比一袋牛肉的价格高30％：(2)一家超市出售袋装鸡肉与袋装牛肉，一袋鸡肉比一袋牛肉重25％。

如果y与x一1成正比，比例系数为k1，y与x+1成反比，比例系数为k2，且k1：k2=2：3，则x的值为()。

试论述社会分化的类型及后果。

1916年，法国学者法约尔提出的著名管理理论是()

关于肛裂的描述，正确的是

既润肺止咳，义清心安神的药是

下列选项中，(　　)属于建筑工程一切险的除外责任。

下列各项中，增值税税率为16％的是()。

国防精神是民族之魂。国防精神既是建设强大国防的思想基础，又是社会主义精神文明建设的重要组成部分．同时也是国家经济建设的巨大动力。国防精神是指一个国家的公民抵御外侮、反抗侵略，维护()的强烈意识。

Thefirstpersonwhousedtheword"boldfaced"isToday,"thebold-facednames"isusedtoreferto

CantheInternethelppatientsjumpthelineatthedoctor’soffice?TheSiliconValleyEmployersForum,asophisticatedgroupo

Perhapsthedaywillcome______peoplewillbeabletobreathecleanairincities.

Youthisnotatimeoflife;itisastateofmind;itisnotamatterofrosycheeks,redlipsandsuppleknees;itisamatter

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[2008年1月]两直线y=x+1，y=ax+7与x轴所围成的面积是。(1)a=—3；(2)a=一2。

[2008年1月]以直线y+x=0为对称轴且与直线y—3x=2对称的直线方程为()。

[2008年1月]一辆出租车有段时间的营运全在东西走向的一条大道上，若规定向东为正向，向西为负向，且知该车的行驶公里数依次为一10、6、5、一8、9、—15、12，则将最后一名乘客送到目的地时该车的位置是()。

[2009年10月]设a与b之和的倒数的2007次方等于1，a的相反数与b之和的倒数的2009次方也等于1。则a2007+b2009=()。

[2008年10月]某公司员工义务献血，在体检合格的人中，O型血的有10人，A型血的有5人，B型血的有8人，AB型血的有3人。若从四种血型的人中各选1人去献血．则不同的选法种数共有()。

[2015年12月]现有长方形木板340张，正方形木板160张(图a)，这些木板刚好可以装配成若干竖式和横式的无盖箱子(图b)。则装配成的竖式和横式箱子的个数分别为()。

[2014年12月]某新兴产业在2005年末至2009年末产值的年平均增长率为q，在2009年末至2013年的年平均增长率比前四年下降了40％，2013年的产值约为2005年产值的14．46倍，则q约为()。

[2007年10月]1千克鸡肉的价格高于1千克牛肉的价格。(1)一家超市出售袋装鸡肉与袋装牛肉，一袋鸡肉的价格比一袋牛肉的价格高30％：(2)一家超市出售袋装鸡肉与袋装牛肉，一袋鸡肉比一袋牛肉重25％。

如果y与x一1成正比，比例系数为k1，y与x+1成反比，比例系数为k2，且k1：k2=2：3，则x的值为()。

试论述社会分化的类型及后果。

1916年，法国学者法约尔提出的著名管理理论是()

关于肛裂的描述，正确的是

既润肺止咳，义清心安神的药是

下列选项中，( )属于建筑工程一切险的除外责任。

下列各项中，增值税税率为16％的是()。

国防精神是民族之魂。国防精神既是建设强大国防的思想基础，又是社会主义精神文明建设的重要组成部分．同时也是国家经济建设的巨大动力。国防精神是指一个国家的公民抵御外侮、反抗侵略，维护()的强烈意识。

Thefirstpersonwhousedtheword"boldfaced"isToday,"thebold-facednames"isusedtoreferto

CantheInternethelppatientsjumpthelineatthedoctor’soffice?TheSiliconValleyEmployersForum,asophisticatedgroupo

Perhapsthedaywillcome______peoplewillbeabletobreathecleanairincities.

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下列选项中，(　　)属于建筑工程一切险的除外责任。