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甲公司目前的资本总额为1 800万元,其中普通股800万元,普通股股数为800万股,长期债务1000万元,债务年利息率为10%。该公司目前的息税前利润为700万元,公司所得税税率为20%。公司拟投产一个新项目,该项目需要投资600万元,预期投产后每年可增加
甲公司目前的资本总额为1 800万元,其中普通股800万元,普通股股数为800万股,长期债务1000万元,债务年利息率为10%。该公司目前的息税前利润为700万元,公司所得税税率为20%。公司拟投产一个新项目,该项目需要投资600万元,预期投产后每年可增加
admin
2015-06-30
53
问题
甲公司目前的资本总额为1 800万元,其中普通股800万元,普通股股数为800万股,长期债务1000万元,债务年利息率为10%。该公司目前的息税前利润为700万元,公司所得税税率为20%。公司拟投产一个新项目,该项目需要投资600万元,预期投产后每年可增加息税前利润300万元。该项目有两个筹资方案可供选择:(1)发行债券,年利率为12%;(2)按每股5元增发普通股。假设各筹资方案均不考虑筹资费用。
要求:
(1)计算发行债券筹资后的债务年利息和普通股每股收益。
(2)计算增发普通股筹资后的债务年利息、普通股股数和普通股每股收益。
(3)计算增发普通股和债券筹资两种方式下的普通股每股利润无差别点。
(4)根据计算结果,分析该公司应当选择哪一种筹资方案。
(计算结果保留小数点后两位)
选项
答案
(1)债务年利息=1000×10%+600×12%=172(万元) EPS=[*]=0.83(元) (2)增发普通股筹资后债务年利息=1000×10%=100(万元) 普通股股数=800+600÷5=920(万股) [*] 解得:EBIT=652(万元) (4)由于发行普通股筹资后的每股收益小于债券筹资后的每股收益,企业筹资后的息税前利润大于每股收益无差异点的息税前利润,故应选择发行债券筹资。
解析
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财务管理学题库经管类分类
0
财务管理学
经管类
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