请根据分离定理，推导“在均衡状态下，每种证券在均衡点处投资组合都有一个非零的比例”这一结论。

admin2013-01-10 86

问题请根据分离定理，推导“在均衡状态下，每种证券在均衡点处投资组合都有一个非零的比例”这一结论。

选项

答案分离定理的基本内容是：投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是无关的。根据这一定理，每个投资者都持有相同的最优风险组合(T)。如果某种证券在T组合中的比例为零，那么就意味着没有人购买该证券，从而该证券的价格就会下降，使该证券的预期收益率上升，一直到在最终的最优风险组合T中，该证券的比例为非零为止。同样，如果投资者对某种证券的需要量超过其供给量，则该证券的价格将上升，导致其预期收益率下降，从而降低其对投资者的吸引力，它在最优风险组合中的比例也将下降直至对其需求量等于其供给量为止。因此，在均衡状态下，每一个投资者对每一种证券都愿意持有一定的数量，市场上各种证券的价格都处于使该证券的供求相等的水平上，无风险利率的水平也正好使得借入资金的总量等于贷出资金的总量。这样，在均衡时，最优风险组合中各种证券的构成比例等于市场组合(market portfolio)中各证券的构成比例。所谓市场组合是指由所有证券构成的组合，在该组合中，每一种证券的构成比例等于该证券的相对市值。一种证券的相对市值等于该种证券总市值除以所有证券的市值的总和。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/qFza777K

本试题收录于：金融硕士联考（金融学基础）题库专业硕士分类

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

请根据分离定理，推导“在均衡状态下，每种证券在均衡点处投资组合都有一个非零的比例”这一结论。

金融硕士联考（金融学基础）

专业硕士

数理科学和中国山水画比较这两个从表面看来好像丝毫不搭界的人类文化()领域，是为了更好地把握数学()的实质。

流通中实际需要的货币量是受规律支配的，它应同：

在山西某煤矿区，有游人被邀请到井下参观。在矿灯照耀下，看见夹在页岩地层中的巨厚煤层乌黑发亮，仔细辨认还能看出苏铁、银杏等植物粗大的树干。该地质时代地壳运动的特点是：

流通中实际需要的货币量是受规律支配的，它应同：

强化企业管理，提高科学管理水平是现代企业制度的内在要求，是国有企业扭亏为盈，提高竞争的有效途径。这说明了________。

学校董事会决定减少员工中教师的数量。学校董事会计划首先解雇效率较低的教师，而不是简单地按照年龄的长幼决定解雇哪些教师。校董事会的这个决定假定了()

债券的久期一般都随()的增加而增加。

假定一国总消费、总投资、总货币需求函数分别为C=CY.Y，I=IY.Y+Ir.r，LY.Y+Lr.r，根据表1—2—3的宏观经济数据回答问题。(2012年复旦大学856经济学综合基础)增加一单位财政支出G，一单位净出口NX和一单位货币量M将使总产出和

中风后遗症见半身不遂，口角流涎，带有痰声，肢软无力，舌有瘀斑，苔白，脉细涩。治疗最佳方剂是：

闭经的不孕患者进行内分泌检查时．下列哪项是不必要的

A、破气消积，化痰除痞B、行气止痛，开郁醒脾C、疏肝理气，调经止痛D、行气止痛，杀虫疗癣E、疏肝理气，和中化痰甘松的功效是

甲商场向乙企业发出采购100台冰箱的邀约，乙企业于5月5日寄出承诺信件，5月8日信件寄至甲商场。适逢其总经理外出，5月9日总经理知悉了该信内容，遂于5月10日电传告知乙企业收到承诺。该承诺的生效时间是()。

下列各项中，会引起留存收益总额发生增减变动的是()。

张丽的语文成绩很好，庄老师常常鼓励她多阅读、勤写作，力争将来成为一名优秀的作家；薛刚学习基础较差，但篮球打得很好，庄老师就鼓励他将来做一名职业运动员。对庄老师的做法，下列评价中不正确的是()。

《义务教育法》第九条第二款规定：“发生违反本法的重大事件，妨碍义务教育实施，造成重大社会影响的,负有领导责任的人民政府或者人民政府教育行政部门负责人应当()。”

管理信息系统是一类______系统，所以要求注意这样一个问题，在这个由人和机器组成的和谐的系统中，人和机器的合理分工、优化分工。

Itisnotforbiddentodreamofbuildingabetterworld,whichisbyandlargewhatthesocialsciencestrytohelpustodo.Ho

Silvercarsaremuchlesslikelytobeinvolvedinaseriouscrashthancarsofothercolors,suggestsanewstudyofover1000