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  3. 某特种钢股份有限公司为A股上市公司，2007年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为20亿元，第二期计划投资额为18亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。 经有关部门批准，公司于200

某特种钢股份有限公司为A股上市公司，2007年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为20亿元，第二期计划投资额为18亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。 经有关部门批准，公司于200

admin2010-09-28  63
问题 某特种钢股份有限公司为A股上市公司，2007年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为20亿元，第二期计划投资额为18亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。
经有关部门批准，公司于2007年2月1日按面值发行了2000万张，每张面值100元的分离交易可转换公司债券，合计20亿元，债券期限为5年，票面年利率为1%(如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为6％)，按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的15份认股权证，权证总量为30000万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为2：1(即2份认股权证可认购1股A股股票)，行权价格为12元/股。认股权证存续期为24个月(即2007年2月1日至2009年2月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。
   公司2007年末A股总数为20亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。假定公司2008年上半年实现基本每股权益0.30元，上半年公司股价一直维持在每股10元左右。预计认股权证行权期截至前夕，每股认股权证价格将为1.5元。
   要求：
计算公司发行分离交易可转换公司债券相对于一般公司债券于2007年节约的利息支出。
选项
答案发行分离交易的可转换公司债券后，2007年可节约的利息支出为： 20×(6％－1％)×11/12＝0.92(亿元) 或：20×6％×11÷12＝1.1(亿元) 20×1%×11÷12＝0.18(亿元) 1.1－0.18＝0.92(亿元) 或：20×(6%－1％)＝1(亿元) 1×11÷12＝0.92(亿元)
解析
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