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  3. 某企业拟追加筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费率3%，债券年利率为5%，两年期，每年付息，到期还本，所得税税率为20%；优先股500万元，筹资费率为4%，年股息率7%；普通股1 000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利为100万元，以

某企业拟追加筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费率3%，债券年利率为5%，两年期，每年付息，到期还本，所得税税率为20%；优先股500万元，筹资费率为4%，年股息率7%；普通股1 000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利为100万元，以

admin2014-06-02  29
问题 某企业拟追加筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费率3%，债券年利率为5%，两年期，每年付息，到期还本，所得税税率为20%；优先股500万元，筹资费率为4%，年股息率7%；普通股1 000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利为100万元，以后每年增长 4%，试计算该筹资方案的综合资金成本。
选项
答案计算该筹资方案中各种资金来源的比重及其个别资金成本 设债券资本成本为K， 则：1 000×(1-3%)＝1 000×5%×(1-20%)×(P/A，K，2)+1 000×(P/S，K，2) 设贴现率K1为5%， 1 000×5%×(1-20%)×(P/A，5%，2)+1 000×(P/S，5%，2)＝981.38＞970 设贴现率K2为6%， 1 000×5%×(1-20%)×(P/A，6%，2)+1 000×(P/S，6%，2)＝40×1.833 4+1 000× 0
解析
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