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(一)资料 某公司目前拥有资金2000万元。其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元。 该公司计划筹集资金100万元,企业所得税税率为25%,有两种筹资方案
(一)资料 某公司目前拥有资金2000万元。其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元。 该公司计划筹集资金100万元,企业所得税税率为25%,有两种筹资方案
admin
2018-09-13
27
问题
(一)资料
某公司目前拥有资金2000万元。其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元。
该公司计划筹集资金100万元,企业所得税税率为25%,有两种筹资方案:
方案1:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,股价下降到18元/股,假设公司其他条件不变。
方案2:增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。
(二)要求:根据上述资料,从下列问题的备选答案中选出正确答案
计算采用方案2的综合资本成本为( )。
选项
A、10.73%
B、11.16%
C、12.24%
D、13.35%
答案
B
解析
借款成本、普通股资本成本和综合资本成本测算。原有借款的资本成本=10%×(1-25%)=7.5%;普通股资本成本=[2×(1+5%)]÷25+5%=13.4%;增加普通股筹资方案的加权平均资本成本=7.5%×(800/2100)+13.4%×(1200+100)÷2100=11.16%。
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