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  3. 资料： (1)A公司拟开发一种新的绿色食品，项目投资成本为2400万元。 (2)该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，营业现金

资料： (1)A公司拟开发一种新的绿色食品，项目投资成本为2400万元。 (2)该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，营业现金

admin2014-03-14  63
问题 资料：
  (1)A公司拟开发一种新的绿色食品，项目投资成本为2400万元。
  (2)该产品的市场有较大不确定性，与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，营业现金流量为312．5万元；如果消费需求量较小，营业现金流量为200万元。
  (3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。
  (4)等风险项目的资本成本为10％，无风险的利率为5％。
  要求：
采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值(计算过程和结果填入下列表格)，并判断应否延迟执行该项目。
选项
答案[*] 由于考虑期杈的项目净现值237．11万元，大于立即执行的项目净现值(100万元)，因此应等待。
解析
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