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某投资项目成本为896000元,期限为8年,没有残余价值。采用直线折旧法,折旧年限为8年,无残值。每年销售量为100000件,每件价格为38元,可变成本为每件25元,固定成本为每年900000元。税率为35%,这个项目的投资回报率为15%。假设项目所给定的
某投资项目成本为896000元,期限为8年,没有残余价值。采用直线折旧法,折旧年限为8年,无残值。每年销售量为100000件,每件价格为38元,可变成本为每件25元,固定成本为每年900000元。税率为35%,这个项目的投资回报率为15%。假设项目所给定的
admin
2019-04-24
54
问题
某投资项目成本为896000元,期限为8年,没有残余价值。采用直线折旧法,折旧年限为8年,无残值。每年销售量为100000件,每件价格为38元,可变成本为每件25元,固定成本为每年900000元。税率为35%,这个项目的投资回报率为15%。假设项目所给定的价格、数量、可变成本以及固定成本都在±10%的范围内浮动。估计最优与最差的NPV值。
选项
答案
使用税盾的方法来计算最优与最差情况下的营运现金流。最优的情况下价格和销售量都增加10%、成本下降10%;最差的情况下价格和销售量都减少10%、成本上升10%。 每年的折旧为896000/8=112000元。 两者的OCF分别为: OCF
优
=[(38×1.1—25×0.9)×100000×1.1—900000×0.91×0.65+0.35×1120130=892650 OCF
差
=[(38×0.9—25×1.1)×100000×0.9—900000×1.11×0.65+0.35×112000=一212350 两者的NPV分别为: NPV
优
=一896000+892650×PVIFA
15%,8
=3109607.54 NPV
差
=一896000—212350×PVIFA
15%,8
=一1848882.72
解析
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