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上市公司W是钢铁行业龙头企业,由于行业不景气,W公司在2015年经营不佳,目前面临的问题是负债攀升,到期偿还债务本息困难,公司正在研究如何实施债转股方案,目前公司发行在外的股票为50亿股,每股价格5元,负债权益比(按W市场价值计算)为3,公司权益贝塔(βS
上市公司W是钢铁行业龙头企业,由于行业不景气,W公司在2015年经营不佳,目前面临的问题是负债攀升,到期偿还债务本息困难,公司正在研究如何实施债转股方案,目前公司发行在外的股票为50亿股,每股价格5元,负债权益比(按W市场价值计算)为3,公司权益贝塔(βS
admin
2018-07-29
84
问题
上市公司W是钢铁行业龙头企业,由于行业不景气,W公司在2015年经营不佳,目前面临的问题是负债攀升,到期偿还债务本息困难,公司正在研究如何实施债转股方案,目前公司发行在外的股票为50亿股,每股价格5元,负债权益比(按W市场价值计算)为3,公司权益贝塔(β
S
)为1.7,公司债务评级为AA,对应的贝塔β
B
为0.4,目前无风险利率为2%,市场风险溢价为10%,公司所得税为25%。
计算公司目前的加权平均资本成本。
选项
答案
公司的权益价值为S=50×5=250(亿元),负债价值为B=250×3=750(亿元),公司总价值此时为V
L
=B+S=1000(亿元)。 公司的权益资本成本为R
S
=2%+1.7×10%=19% 公司的负债成本为R
B
=2%+0.4×10%=6% 因此加权平均资本成本为R
WACC
=[*]×6%×(1-25%)=8.125%。
解析
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金融硕士(金融学综合)
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