2. 公务员
  3. 某公司2010年的有关资料如下： (1)息税前利润800万元； (2)所得税税率为30％； (3)总负债200万元，平均成本率为10％； (4)普通股预期报酬率为15％。 (5)发行普通股，股数为60万股(每股面值l

某公司2010年的有关资料如下： (1)息税前利润800万元； (2)所得税税率为30％； (3)总负债200万元，平均成本率为10％； (4)普通股预期报酬率为15％。 (5)发行普通股，股数为60万股(每股面值l

admin2014-05-20  19
问题 某公司2010年的有关资料如下：
    (1)息税前利润800万元；
    (2)所得税税率为30％；
    (3)总负债200万元，平均成本率为10％；
    (4)普通股预期报酬率为15％。
    (5)发行普通股，股数为60万股(每股面值l元)，账面价值10元。
    请问：现在该公司可以增加400万元债务，以便以现行市价购回股票。假设该项措施使得负债平均成本率上升至12％，普通股预期收益率上升了1个百分点，根据股价的高低判断该方案是否可行?
选项
答案税前利润＝800—200×10％＝780(万元) 税后利润＝780×(1—30％)＝546(万元) 每股盈余＝546÷60＝9．1(元) 股票市价＝9．1÷15％＝60．6(元) 若实行了该股票回购方案，则： 税前利润＝800—(200+400)×12％＝728(万元) 税后利润＝728×(1—30％)＝509．6(万元) 剩余的股份数额＝600000一(4000000÷60．6)＝533993(股) 新的每股收益＝5096000÷533 993＝9．5(元) 新的股票价格＝9．5÷0．16＝59．4(元) 由于回购后的股价小于回购前的股价，所以该方案不可行。
解析
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