首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
举例说明为何不能同时确定货币供应量和利率作为货币政策的中介目标。
举例说明为何不能同时确定货币供应量和利率作为货币政策的中介目标。
admin
2018-08-29
61
问题
举例说明为何不能同时确定货币供应量和利率作为货币政策的中介目标。
选项
答案
中介目标是介于货币政策工具和货币政策最终目标变量之间的变量指标。货币政策的最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标。最终目标有稳定币值、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定等。而从货币政策工具的运用到最终目标的达到,必须经过许多中间环节,中央银行实际上不可能通过货币政策的实施而直接达到其最终的目标,而只能通过观测和控制它所能控制的一些具体的指标来影响实际的经济活动,从而间接地达到其最终目标。这些能为中央银行所直接控制和观测的指标就是货币政策的中介目标。中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有四个:可测性、可控性、相关性和抗干扰性。目前,利率和货币供应量是应用比较广泛的货币政策中介目标。 但货币供应量和利率不能同时作为货币政策中介目标,原因如下: (1)根据货币供求分析的理论,对于利率和货币总量指标的政策控制,中央银行可以实现其中一个,但两者不能同时实现,是由于中央银行追求货币总量的指标意味着利率的波动;中央银行遵循利率指标会导致货币供给以及基础货币等准备金总量的波动。例如,当一国经济增长,资金需求旺盛,利率有上升压力。此时如果央行盯住利率则需要增发货币,以抵消利率上升压力,从而导致货币供应量增加;反之若央行盯住货币供应量,则无法同时盯住利率。 (2)由于货币供应量的内生性特点逐渐突出,中央银行对货币供给的控制逐渐减弱。在此情形下,央行究竞选择利率还是货币供应量作为本国货币政策的中介目标,取决于该国具体经济形势。利率作为中介目标,其可控性、可测性和相关性较强,但抗干扰性较弱,这是因为作为内生经济变量,利率的变动是顺周期的:经济繁荣时,利率因资金需求增加而上升;经济下滑时,利率随资金需求减少而下降。然而作为政策变量,利率与总需求也应沿着同一方向变动:经济繁荣时,为防止经济过热应提高利率;经济下滑时,为刺激经济复苏应降低利率。这样,政策和市场因素对利率的作用效果是叠加的,当利率发生变动时,中央银行往往很难量化货币政策和市场因素的作用效果,对货币政策的松紧也就无从掌握。 货币供应量作为中介目标的可测性、可控性均较强。就抗干扰性来说,货币供应量的变动作为内生变量是顺周期的,而作为政策变量是逆周期的,因此,政策性影响和非政策性影响不会相互混淆,抗干扰性也较强。但近年来层出不穷的金融创新、全球金融一体化、金融监管政策的变化,使货币定义为内生变量还是外生变量,难度越来越大,其计量难度也逐渐加大,货币总量与最终目标的关系更难把握,也使货币乘数失去了以往的稳定性,削弱了中央银行对货币总量的控制能力。而在我国,金融创新程度并不深入,加之存贷款利率长期管制,被作为一种外生的货币政策工具来使用,利率市场化程度有待进一步深化,因而我国仍然采用利率作为货币政策中介目标。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/t5Ea777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
中国的姓氏有一个非常大的特点,那就是同是一个汉族姓氏,却很可能有着非常大的血缘差异。总体而言,以武夷山一南岭为界,中国姓氏的血缘明显地分成南北两大分支,两地汉族血缘差异颇大,甚至比南北两地汉族与当地少数民族的差异还要大。这说明,随着人口的扩张,汉族不断南下
2010年,学校为教师提供培训的具体情况为:38%的公立学校有1%~25%的教师参加;18%的公立学校有26%~50%的教师参加;13%的公立学校有51%~75%的教师参加;30%的公立学校有76%甚至更多的教师参加。与此相对照,37%的农村学校有1%~2
分析下述论证中存在的缺陷和漏洞,选择若干要点,写一篇600字左右的文章,对该论证的有效性进行分析和评论。“民主集中制”是一种决策机制。在这种机制中,“民主”和“集中”是缺一不可的两个基本点。“民主”不外乎就是体现多数人的意志。问题在于什
简述建立社会保障制度的作用和意义?(河北大学2012年研)
假设某经济社会的消费函数C=30+0.8yd,税收T=50,投资I=60。政府购买G=50.净出口函数NX=50一0.05y,试求:净出口函数从NX=50-0.05y时的均衡收入和净出口余额;
请解释:为什么垄断货币发行权是中央银行的基础职能?
央行在公开市场业务上大量抛售有价证券,意味着货币政策()。(2008年金融联考)
下列关于交易说和现金余额说的区别不正确的是()。
假定一国的总量资本积累方程可以表示为=sY-δK,其中,总产出函数为Y=AKαL1-α,α∈(0,1),s为储蓄率(或投资率),δ为资本折旧率。请回答以下问题:(2010年复旦大学856经济学综合基础)在图中画出“黄金资本积累律”所对应的资本存量。
(2011华南理工大学)保险条款是保险人事先拟订的,投保人只是做出是否同意的意思表示。这说明保险合同具有附和合同的法律特征。
随机试题
不需要到实地进行变更地籍测量的地籍变更情况有()。
土地估价师一般分布在()。
再保险合同的固定再保险合同没有期限规定订约双方都有终止合同的权利,但必须在终止前的()向对方发出注销合同的通知
甲、乙签订买卖合同后,甲向乙背书转让3万元的汇票作为价款。后乙又将该汇票背书转让给丙。如果在乙履行合同前,甲、乙的合同被确认无效。甲的下列行为中,符合票据法律制度规定的是()。
警察产生的社会条件是()。
结合实际,谈谈如何根据迁移原理组织教学。
某市原有甲、乙、丙、丁四家定点屠宰场,营业执照、卫生许可证、屠宰许可证等证照齐全。1997年国务院发布《生猪屠宰管理条例》,该市政府根据其中确认并颁发定点屠宰标志牌的规定发出通告,确定只给甲发放定点标志牌。据此,市工商局吊销乙、丙、丁三家屠宰场营业执照。乙
根据下面材料回答下列题。2012年1—5月,规模以上轻工企业累计实现工业总产值66933.3亿元,同比增长18。4%:5月份完成工业总产值14777.1亿元,同比增长15.7%。农副食品加工、塑料制品、食品制造、造纸、家电、皮革及制鞋、酿酒、五金、
【2016年江苏B第119题】2015年前7个月,中国对欧盟和美国的出口额同比平均增长()。
简述记忆的SPI理论。
最新回复
(
0
)