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  3. 已知：A公司拟于2005年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。 现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于2003年1月1日发行5年期，面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息

已知：A公司拟于2005年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。 现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于2003年1月1日发行5年期，面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息

admin2009-03-09  55
问题 已知：A公司拟于2005年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。
   现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于2003年1月1日发行5年期，面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元；乙公司债券的票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元；丙公司债券的票面利率为零，目前市场价格为730元，到期按面值还本；丁公司于2005年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为 8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款；戊公司于 2005年1月1日平价发行的是面值为1000元，票面利率为2%的5年期可转换债券(每年末，付息)，规定从2005年7月1日起可以转换，转换价格为10元，到期按面值偿还。
   要求：
   (1)计算甲、乙、丙公司债券的价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。
   (2)如果A公司于2006年1月1日以1020元的价格购入甲公司的债券，计算其到期的名义收益率。
   (3)如果A公司于2006年3月1日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资?
   (4)A公司如购入丁公司债券，赎回期的收益率为多少?
   (5)计算购入可转债的到期收益率。A公司如果在2007年1月1日转股并将其抛售，要获得与到期收益率相同的报酬率，股价应达到多少?
   已知：(P/A，6%，6)＝4.9173，(P/S，6%，6)＝0.7050，(P/S，12%，3)＝0.7118
   (P/A，5%，4)＝3.5460，(P/A，4%，4)＝3.6299，(P/S，5%，4)＝0.8227
   (P/S，4%，4)＝0.8548，(P/A，6%，3)＝2.6730，(P/S，6%，3)＝0.8396
   (P/S，6%，2/3)＝0.9619，  (P/A，9%，2)＝1.7591，(P/A，8%，2)＝1.7833
   (P/S，9%，2)＝0.8417，  (P/S，8%，2)＝0.8573
选项
答案(1)甲债券的价值＝1000×10%/2×(P/A，6%，6)+1000×(P/S，6%，6) ＝950.87(元) 乙债券的价值＝1000×(1+5×10%)÷(1+12%×3)＝1102.94(元) 丙债券的价值＝1000×(P/S，12%，3)＝711.8(元) 由于只有甲债券的目前市价低于其价值，所以，甲、乙、丙三种债券中只有甲债券值得购买。 (2)1000×10%/2×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)＝1020 i＝5%时，1000×10%/2
解析
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