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某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(债务利率为1 2%,每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元),没有发行优先股。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有两个:一是全部发行普通股:增发6万股,
某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(债务利率为1 2%,每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元),没有发行优先股。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有两个:一是全部发行普通股:增发6万股,
admin
2015-07-05
77
问题
某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(债务利率为1 2%,每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元),没有发行优先股。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有两个:一是全部发行普通股:增发6万股,每股面值50元;二是全部筹借长期债务:债务利率仍为12%,利息36万元;公司的变动成本率为60%,固定成本为1 80 万元,所得税税率33%。如果用每股收益无差别点法分析,下列结果正确的有( )。
选项
A、用息前税前利润表示的每股收益无差别点为100万元
B、用销售额表示的每殴收益无差别点为750 万元
C、如果企业的息前税前利润为1 10万元,企业应选择发行普通股筹资
D、如果企业的销售额勾800万元,企业应选择筹借长期债务
答案
B,C,D
解析
EPS(借款)=(EBIT一24—36)×(1—33%)/10,EPS(普通股)=(EBIT一24)×(1—33%)/(10+6),令EPS(借款)=EPS(普通股),求出每股收益无差别点的EBIT=120万元;因为EBIT=S—0.6S一180=120,所以,每股收益无差别点销售额S=750万元;当企业的息前税前利润为110万元时,由于110万元小于每股收益无差别点息前税前利润120万元,因此企业应选择发行普通股筹资方式;当企业的销售额为800万元时,由于800万元大于每股收益无差别点销售额750万元,因此企业应选择筹借长期债务。提示:每股收益无差别点法没有考虑风险因素。
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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