影响企业选择资本结构的因素有哪些?为什么?

admin2015-09-29 45

问题影响企业选择资本结构的因素有哪些?为什么?

选项

答案影响企业选择资本结构的因素有： (1)企业经营状况的稳定性和成长率若稳定性好，则企业可以更多地负担固定的财务费用；若成长率高，则可能采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬。 (2)企业的财务状况和信用等级若财务状况好、信用等级高，则容易获得债务资本。 (3)企业资产结构若拥有大量固定资产的企业，则主要通过长期负债和发行股票融通资金；若拥有较多流动资产的企业，则更多地依赖流动负债融通资金；若资产适合于抵押的企业，则负债较多；若以研发为主的企业，则负债较少。 (4)企业投资人和管理当局的态度从所有者角度看：若企业股权分散，则可能更多采用权益资本以分散企业风险；若企业为少数股东控制，则为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资。从管理当局角度看：稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构。 (5)行业特征和企业发展周期行业特征：①产品市场稳定的成熟产业，则可提高负债比重；②高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，则可降低债务资本比重。企业发展周期：①初创阶段，则经营风险高，应控制债务比重；②成熟阶段，则经营风险低，可适度增加债务比重；③收缩阶段，则市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务比重。 (6)经济环境的税务政策和货币政策所得税率高，则债务资本抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值。若采取紧缩的货币政策，则市场利率高，企业债务资本成本加大，较少选择负债。

解析

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