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  3. 甲企业今年每股净利为0．5元／股，预期增长率为7．8％，每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期销售净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料

甲企业今年每股净利为0．5元／股，预期增长率为7．8％，每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期销售净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料

admin2014-06-02  39
问题 甲企业今年每股净利为0．5元／股，预期增长率为7．8％，每股净资产为1．2元／股，每股收入为2元／股，预期股东权益净利率为10．6％，预期销售净利率为3．4％。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：

要求(计算过程和结果均保留两位小数)：
如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值，并说明这种估价模型的优缺点。
选项
答案应该采用修正平均收入乘数法评估甲企业每股价值：可比企业平均收入乘数=(2+2．4+3+5+6)／5=3．68 可比企业平均预期销售净利率=(3％+3．2％+3．5％+4％+4．5％)／5=3．64％ 修正平均收入乘数=3．68／(3．64％×100)=1．01 甲企业每股价值=1．Ol×3．4％×100×2=6．87(元／股) 收入乘数模型的优点： ①它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数； ②它比较稳定、可靠，不容易被操纵； ③收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 收入乘数模型的缺点：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
解析
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