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  3. 甲投资者现在准备购买债券进行投资，要求的必要报酬率为6%，现有A、B、C三种债券可供选择： (1)A债券为平息债券，面值为1000元，票面利率为4%，每半年支付一次利息，到期还本，债券期限为5年，已经发行三年．目前价格为1020元，准备持有至到期；

甲投资者现在准备购买债券进行投资，要求的必要报酬率为6%，现有A、B、C三种债券可供选择： (1)A债券为平息债券，面值为1000元，票面利率为4%，每半年支付一次利息，到期还本，债券期限为5年，已经发行三年．目前价格为1020元，准备持有至到期；

admin2013-01-29  58
问题 甲投资者现在准备购买债券进行投资，要求的必要报酬率为6%，现有A、B、C三种债券可供选择：
   (1)A债券为平息债券，面值为1000元，票面利率为4%，每半年支付一次利息，到期还本，债券期限为5年，已经发行三年．目前价格为1020元，准备持有至到期；
   (2)B债券为可转换债券，转换比率为20，面值为1000元，票面利率为3%，债券期限为5年，已经发行两年，到期一次还本付息，目前价格为1050元，投资者计算购买两年后转换为普通股，预计可以按每股60元的价格售出；
   (3)C债券也是平息债券，面值为1000元，票面利率为4%，每年支付一次利息，到期还本，债券期限为5年，已经发行一年半，目前价格为980元。
   已知：(P/A，6%，2)=1.8334，(P/A，3%，4)=3.7171，(P/A，6%，3)=2.6730
   (P/F，6%，2)=0.8900，(P/F，3%，4)=0.8885，(P/F，6%，3)=0.8396
   要求：
计算B债券的投资收益率并判断是否应该投资；
选项
答案B债券为到期一次还本付息债券，投资三年后到期，在投资期间没有利息收入，只能在投资两年后获得股票出售收入20×60=1200(元)，所以， 1050=1200×(P/F，r，2) (P/F，r，2)=0.875 解得：r=6.90% 由于B债券的投资收益率高于要求的必要报酬率，所以B债券应该投资。
解析
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