本题考核知识点:管理用财务报表、改进的财务分析体系、可持续增长率 资料: (1)A公司2016年有关资料及利润表如下所示: (2)A公司2015年的净经营资产净利率为15%,税后利息率为10%,净财务杠杆为40%。 (3)财务费用全部为利息费用。 (4)

admin2018-12-29  21

问题 本题考核知识点:管理用财务报表、改进的财务分析体系、可持续增长率
资料:
(1)A公司2016年有关资料及利润表如下所示:

(2)A公司2015年的净经营资产净利率为15%,税后利息率为10%,净财务杠杆为40%。
(3)财务费用全部为利息费用。
(4)2016年不增发新股和回购股票。
要求:
对2016年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解,依次计算:
①净经营资产净利率、杠杆贡献率变动对权益净利率的影响。
②经营差异率、净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响。
③净经营资产净利率、税后利息率变动对经营差异率的影响。

选项

答案2016年与2015年相比,权益净利率提高(上升1.6%),原因如下: ①权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率。 2015年:17%=15%+2% 2016年:18.60%=15.34%+3.26% 净经营资产净利率提高对权益净利率的影响=15.34%—15%=0.34% 杠杆贡献率提高对权益净利率的影响=3.26%—2%=1.26% ②杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆。 2015年:2%=5%×40% 2016年:3.26%=4.67%×69.77% 经营差异率降低对杠杆贡献率的影响=(4.67%—5%)×40%= —0.132% 净财务杠杆提高对杠杆贡献率的影响=4.67%×(69.77%—40%)=1.39% ③经营差异率=净经营资产净利率—税后利息率。 2015年:5%=15%—10% 2016年:4.67%=15.34%—10.67% 净经营资产净利率提高对经营差异率的影响=15.34%—15%=0.34% 税后利息率提高对经营差异率的影响=10%—10.67%= —0.67% 结论:由于净经营资产净利率提高,使权益净利率上升0.34%;杠杆贡献率提高,使权益净利率上升1.26%。二者共同作用使权益净利率上升1.6%。经营差异率降低,使杠杆贡献率下降0.132%;净财务杠杆提高,使杠杆贡献率上升1.39%。二者共同作用使杠杆贡献率上升1.26%。

解析
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