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  3. 本题考核知识点：管理用财务报表、改进的财务分析体系、可持续增长率 资料： (1)A公司2016年有关资料及利润表如下所示： (2)A公司2015年的净经营资产净利率为15％，税后利息率为10％，净财务杠杆为40％。 (3)财务费用全部为利息费用。 (4)

本题考核知识点：管理用财务报表、改进的财务分析体系、可持续增长率 资料： (1)A公司2016年有关资料及利润表如下所示： (2)A公司2015年的净经营资产净利率为15％，税后利息率为10％，净财务杠杆为40％。 (3)财务费用全部为利息费用。 (4)

admin2018-12-29  29
问题 本题考核知识点：管理用财务报表、改进的财务分析体系、可持续增长率
资料：
(1)A公司2016年有关资料及利润表如下所示：

(2)A公司2015年的净经营资产净利率为15％，税后利息率为10％，净财务杠杆为40％。
(3)财务费用全部为利息费用。
(4)2016年不增发新股和回购股票。
要求：
对2016年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算：
①净经营资产净利率、杠杆贡献率变动对权益净利率的影响。
②经营差异率、净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响。
③净经营资产净利率、税后利息率变动对经营差异率的影响。
选项
答案2016年与2015年相比，权益净利率提高(上升1．6％)，原因如下： ①权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率。 2015年：17％=15％+2％ 2016年：18．60％=15．34％+3．26％ 净经营资产净利率提高对权益净利率的影响=15．34％—15％=0．34％ 杠杆贡献率提高对权益净利率的影响=3．26％—2％=1．26％ ②杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆。 2015年：2％=5％×40％ 2016年：3．26％=4．67％×69．77％ 经营差异率降低对杠杆贡献率的影响=(4．67％—5％)×40％= —0．132％ 净财务杠杆提高对杠杆贡献率的影响=4．67％×(69．77％—40％)=1．39％ ③经营差异率=净经营资产净利率—税后利息率。 2015年：5％=15％—10％ 2016年：4．67％=15．34％—10．67％ 净经营资产净利率提高对经营差异率的影响=15．34％—15％=0．34％ 税后利息率提高对经营差异率的影响=10％—10．67％= —0．67％ 结论：由于净经营资产净利率提高，使权益净利率上升0．34％；杠杆贡献率提高，使权益净利率上升1．26％。二者共同作用使权益净利率上升1．6％。经营差异率降低，使杠杆贡献率下降0．132％；净财务杠杆提高，使杠杆贡献率上升1．39％。二者共同作用使杠杆贡献率上升1．26％。
解析
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