首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司今年每股净利为1.5元/股,预期增长率为8%,每股净资产为12元/股,每股收入为14元/股,预期股东权益净利率为14%,预期销售净利率为12%。假设同类上市公司中与该公司类似的有3家,但它们与该公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:
甲公司今年每股净利为1.5元/股,预期增长率为8%,每股净资产为12元/股,每股收入为14元/股,预期股东权益净利率为14%,预期销售净利率为12%。假设同类上市公司中与该公司类似的有3家,但它们与该公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:
admin
2015-05-11
43
问题
甲公司今年每股净利为1.5元/股,预期增长率为8%,每股净资产为12元/股,每股收入为14元/股,预期股东权益净利率为14%,预期销售净利率为12%。假设同类上市公司中与该公司类似的有3家,但它们与该公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异,相关资料见下表:
要求(计算过程和结果均保留两位小数):
(1)如果甲公司属于连续盈利并且β值接近于1的企业,使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点;
(2)如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业,使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点;
(3)如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业,使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估价模型的优缺点。
选项
答案
(1)应该采用修正平均市盈率法评估甲公司每股价值: 可比企业平均市盈率=(10+10.5+12.5)/3=11 可比企业平均预期增长率=(5%+6%+8%)/3=6.33% 修正平均市盈率=11/(6.33%×100)=1.74 甲企业每股价值=1.74×8%×100×1.5=20.88(元/股) 市盈率模型的优缺点如下: 优点: ①计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单; ②市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系; ③市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响.具有很高的综合性。 缺点: ①如果收益是负值,市盈率就失去了意义; ②市盈率除了受企业本身基本面的影响以外.还受到整个经济景气程度的影响。 (2)应该采用修正市净率模型: [*] 市净率模型的优缺点如下: 优点: ①可用于大多数企业; ②净资产账面价值的数据容易取得,并且容易理解; ③净资产账面价值比净利稳定,也不像利润那样经常被人为操纵; ④如果会计标准合理并且各企业会计政策一致,市净率的变化可以反映企业价值的变化。 缺点: ①账面价值受会计政策选择的影响,如果各企业执行不同的会计标准或会计政策,市净率会失去可比性; ②固定资产很少的服务性企业和高科技企业,净资产与企业价值的关系不大,其市净率比较没有实际意义; ③少数企业的净资产是负值,市净率没有意义,无法用于比较。 (3)应该采用修正平均市销率法评估甲公司每股价值: 可比企业平均市销率=(1.2+2.4+1.3)/3=1.63 可比企业平均预期销售净利率=(13%+12%+15%)/3=13.33% 修正平均市销率=1.63/(13.33%×100)=0.12 甲企业每股价值=0.12×12%×100×14=20.16(元/股) 市销率模型的优缺点如下: 优点: ①它不会出现负值,对于亏损企业和资不抵债的企业,也可以计算出一个有意义的价值乘数; ②它比较稳定、可靠,不容易被操纵; ③市销率对价格政策和企业战略变化敏感.可以反映这种变化的后果。 缺点:不能反映成本的变化,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/tbEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
股利政策适合成熟企业且能为投资者提供可预测现金流的是()。
A企业是国内印刷行业的龙头企业,在品牌和销售渠道等方面占据着明显的优势,但是印刷技术却比较落后,所以决定与国外的B企业合作。B企业是某国拥有先进印刷技术的印刷公司,但是在国内的市场受限。经过协商,双方签署了OEM协议。为了增加彼此的信任和更有效的合作,双方
内部控制是通过有关企业流程的设计和实施的一系列政策、制度、程序和措施,控制影响流程目标的各种风险的过程。内部控制是全面风险管理的重要组成部分,是全面风险管理的基础设施和必要举措。下列关于内部控制系统的说法中,不正确的是()。
以“企业整体”系统化的管理为依据的信息系统是()。
甲公司是一家石油企业,在国外设立了一家子公司,从事油品交易,并扩展其海外下游业务。受国际环境变化影响,油品交易价格多变。为规避相应风险,该子公司总经理决定开展石油衍生品交易,结果导致公司陷入巨亏。根据以上信息可以判断,甲公司采用的风险管理策略是(
下列选项中,属于定量分析的是()。
乙公司是一家汽车生产厂商,该公司在生产过程中向一家供应商采购整套刹车系统,直接安装在汽车上。此外,乙公司在设计新款汽车时,还委托该供应商根据新款汽车的特点设计适合的新刹车系统。该公司采取的采购策略是()。
内部控制评价工作组开展现场检查测试所采用方法的表述中,错误的是()。(2016年)
近年来,国内空调产业的销售额达到前所未有的水平。不同企业生产的空调在技术和质量等方面的差异不明显。空调生产企业的主要战略径是提高效率、降低成本。按照产品生命周期理论,目前国内空调产业所处的阶段是()。(2017年)
随机试题
下列选项中,存在不当得利的是()
新生男婴,因“生后6小时内呕吐4次”入院诊治。出生后30分钟后即开始呕吐,尚未开奶。呕吐物为黏液及咖啡色样液体,伴肢端发冷、发花。查体:体温352~C,呼吸60次/min,心率165次/min,反应差,有呻吟,面色苍白,腰骶部皮肤有散在皮下出血点。双肺呼吸
孙某,男,癫痫病史5年,曾有强直阵挛发作。其最适宜的职业是( )。【历年考试真题】
根据测绘项目组织实施要求,项目目标控制的核心是()。
某工业企业2016年度主营业务收入为3000万元,营业成本为2500万元,其他业务收入为20万元,其他业务成本为10万元,投资收益为20万元(其中包括国债利息收入8万元),营业外支出为10万元(其中包括行政罚款支出5万元),所得税税率为25%。假定不考虑其
从网络高层协议角度看,攻击方法可以概括为:______与非服务攻击。
计算机指令主要存放在()。
冯·诺依曼(VonNeumann)型体系结构的计算机硬件系统的五大部件是()。
Humanbeingsinalltimesandplacesthinkabouttheirworldandwonderattheirplaceinit.Humansarethoughtfulandcreative
A、Itisinthecenterofthecampus.B、Itshouldhaveamapofthecity.C、Ithasinformationaboutsummercamps.D、Itprobably
最新回复
(
0
)