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甲投资者有一笔闲置资金可以用于投资,5年后才有固定用途,为此他想从事证券投资,现在市场上有以下证券: (1) A股票,上年发放的每股股利为2元,以后每年的股利保持稳定,目前股票的市价为23元,5年后的市价预计为30元。 (2) B债券,面值为1
甲投资者有一笔闲置资金可以用于投资,5年后才有固定用途,为此他想从事证券投资,现在市场上有以下证券: (1) A股票,上年发放的每股股利为2元,以后每年的股利保持稳定,目前股票的市价为23元,5年后的市价预计为30元。 (2) B债券,面值为1
admin
2009-11-07
67
问题
甲投资者有一笔闲置资金可以用于投资,5年后才有固定用途,为此他想从事证券投资,现在市场上有以下证券:
(1) A股票,上年发放的每股股利为2元,以后每年的股利保持稳定,目前股票的市价为23元,5年后的市价预计为30元。
(2) B债券,面值为1000元,10年期,票面利率8%,到期一次还本付息,目前价格为1050元,假设甲投资时离到期日还有五年。
(3) C股票,最近支付的每股股利是2元,预计未来2年股利将按每年16%递增,在此之后股利保持在3元/股,股票的当前市价为35元,5年后的市价预计为60元。
如果甲期望的最低报酬率为15%,请你帮他选择哪种证券可以投资(计算结果小数点后保留两位)。
已知:(P/A,15%,3)=2.2832;(P/A,15%,5)=3.3552;(P/F,15%,5)=0.4972;(P/F,15%,1)=0.8696;(P/F,15%,2)=0.7561
选项
答案
A股票的内在价值=2×(P/A,15%,5)+30×(P/F,15%,5)=21.62(元) B债券的内在价值=(1000+1000×8%×10)×(P/F,15%,5) =1800×0.4972=894.96(元) C股票的内在价值计算如下: 预计第1年的股利=2×(1+16%)=2.32(元) 预计第2年的股利=2.32×(1+16%)=2.69(元) C股票目前的内在价值 =2.32×(P/F,15%,1)+2.69×(P/F,15%,2)+3×(P/A,15%,3)×(P/F,15%,2)+60×(P/F,15%,5) =39.06(元) 由于A股票的内在价值21.62元小于当前的市价23元,所以不应该投资; B债券的内在价值894.96元小于当前市价1050元,所以不应该投资; C股票的内在价值39.06元大于当前市价35元,所以应该投资。
解析
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