某投资人拟投资股票，目前有两家公司股票可供选择： (1)A公司股票本年度每股利润1元，每股股利0．4元，每股净资产10元，预计公司未来保持经营效率、财务政策不变。 (2)B公司本年度的净收益为20 000万元，每股支付股利2元。预计该公司未

admin2015-07-05 38

问题某投资人拟投资股票，目前有两家公司股票可供选择：
(1)A公司股票本年度每股利润1元，每股股利0．4元，每股净资产10元，预计公司未来保持经营效率、财务政策不变。
(2)B公司本年度的净收益为20 000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进人成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
(3)当前国债利率为4％，股票市场平均收益率为7％，两家公司股票的β系数均为2。
要求：据上述资料，分析回答下列题。
如果A股票的价格为10元，B股票的价格为24．89元，计算两股票的预期报酬率(精确到1％)。

选项

答案A股票的预期报酬率=[*]+6．383％=10．64％ B股票的预期报酬率： 24．89=2．28×(P／F，1)+2．60(P／F，i，2)+2．81／i×(P／F，i，2) 试误法：当i=11％时，2．28×IP／F，11％，1)+2．60(P／F，1 1％，2)+2．81／1 1％×(P／F，11％，2)=2．28×0．9009+2．60×0．81 1 6+2．81／1 1％×0．81 1 6=2．05+2．1 1+20．73=24．89 B股票的预期报酬率=11％

解析

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财务成本管理

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注册会计师

同一种色彩的商品，农村居民十分喜爱，城市居民却可能很少问津，这种现象说明企业在经营的过程中一定要重视()。

从产品生命周期各阶段特点来看，市场销售量基本稳定的阶段属于()。

影响企业创造价值的因素有()。

2007年上半年，中国广大地区的猪肉价格大幅度上涨，其中部分原因来自于养殖成本大幅上升。为此，一些政府开始给予养猪企业贷款和补贴。这种补贴行为对养猪行业的影响属于()。

按照波特的价值链理论，企业的下列各项活动中，属于辅助活动的有()。

股利决策涉及的内容很多，包括(　　)。

水下湿法焊接时，其焊接电流较大气中的焊接电流大()。

下列甲状腺功能亢进症的治疗方法中，粒细胞减少多见于

26岁已婚女性，因腹痛、发热、呕吐20小时急诊入院根据病史考虑不可能的诊断为

根据证监会的规定，证券公司申请融资融券业务试点，其经营证券经纪业务应当已经满3年。(　　)

巴厘岛是印度尼西亚唯一信奉印度教的地区，有寺院4000多座，故称“千庙之岛”。()

老年期记忆衰退主要由于()。

赫尔巴特曾经指出________是学生品德形成的根本方法。

【2015．河北石家庄】马卡连柯提出的“要尽量多地要求一个人，也要尽可能地尊重一个人”反映了德育的()。

下列关于价值的表述，正确的有()。

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同一种色彩的商品，农村居民十分喜爱，城市居民却可能很少问津，这种现象说明企业在经营的过程中一定要重视()。

从产品生命周期各阶段特点来看，市场销售量基本稳定的阶段属于()。

影响企业创造价值的因素有()。

2007年上半年，中国广大地区的猪肉价格大幅度上涨，其中部分原因来自于养殖成本大幅上升。为此，一些政府开始给予养猪企业贷款和补贴。这种补贴行为对养猪行业的影响属于()。

按照波特的价值链理论，企业的下列各项活动中，属于辅助活动的有()。

股利决策涉及的内容很多，包括( )。

水下湿法焊接时，其焊接电流较大气中的焊接电流大()。

下列甲状腺功能亢进症的治疗方法中，粒细胞减少多见于

26岁已婚女性，因腹痛、发热、呕吐20小时急诊入院根据病史考虑不可能的诊断为

根据证监会的规定，证券公司申请融资融券业务试点，其经营证券经纪业务应当已经满3年。( )

巴厘岛是印度尼西亚唯一信奉印度教的地区，有寺院4000多座，故称“千庙之岛”。()

老年期记忆衰退主要由于()。

赫尔巴特曾经指出________是学生品德形成的根本方法。

【2015．河北石家庄】马卡连柯提出的“要尽量多地要求一个人，也要尽可能地尊重一个人”反映了德育的()。

下列关于价值的表述，正确的有()。

股利决策涉及的内容很多，包括(　　)。

根据证监会的规定，证券公司申请融资融券业务试点，其经营证券经纪业务应当已经满3年。(　　)