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  3. 某公司20×1年末权益资本构成如下： 股本(每股面值1元) 2 400万元 资本公积

某公司20×1年末权益资本构成如下： 股本(每股面值1元) 2 400万元 资本公积

admin2014-09-08  16
问题 某公司20×1年末权益资本构成如下：
      
   股本(每股面值1元)                                         2 400万元
   资本公积                                                  2 500万元
   盈余公积                                                  1 400万元
   未分配利润                                                4 500万元
   20×1年末该公司资产负债率60%，所得税税率30%，负债平均利率为10%，负债的 50%将在下年度偿还。当年公司销售收入总额20 000万元，固定成本总额4 000万元(不含息)，息税前利润6 000万元，当年股利支付率60%，市场股票必要报酬率15%。
   20×2年8月末公司完成增配股800万股，每股配股价5元(不考虑其他费用)。当年实现税后净利3 000万元。20×3年3月2日，公司董事会决定：按税后净利15%提取盈余公积，按20X2年末股本每10股派送现金股利0.60元，并按每股2元的价格每10股派送股票股利1股。20×3年4月5日股东大会通过上述分配方案，当时公司股票价格5.8元。
   要求：
   (1)计算该公司20×1年末股票的价格；
   (2)计算该公司20×1年末的DOL、DFL和DTL；
   (3)计算该公司20×1年末的已获利息倍数；
   (4)计算20×2年末公司股本、资本公积、未分配利润、基本每股收益、每股净资产和权益净利率；
   (5)计算20×3年分配后公司的股本、资本公积、未分配利润、基本每股收益、每股净资产、股利支付率和股票市盈率。
选项
答案(1)股东权益＝10 800万元 每股净资产＝10 800/2 400＝4.5(元) 负债总额＝10 800×40%×60%＝16 200(万元) 利息费用＝16 200×10%＝1 620(万元) 税后净利＝(6 000-1 620)×(1-30%)＝3 066(万元) 每股净利＝3 066÷2 400＝1.2775(元) 每股股利＝1.2775×60%＝0.7665(元) 股票价格＝0.7665÷15%＝5.11(元/股) (2)DOL＝(6 000+4 000)÷6 000＝1.6 DFL＝6 000÷(6 000-1620)＝1.34 DTL＝1.6×1.34＝2.14 (3)20×1年末的已获利息倍数＝(3 066+1 314+1 620)÷1 620＝3.70 (4)股本＝2 400+800＝3 200(万元) 资本公积＝2 500+800×4＝5 700(万元) 未分配利润＝4 500+1 226.4+2 550＝8 276.40(万元) 1 226.4＝3 066×40% 2 550＝3 000×(1-15%) 基本每股收益＝3 000÷(2 400×8+3 200×4)÷12＝1.125(元/股) 净资产＝3 200+5 700+[1 400+(3 000×15%)]+8 276.40＝19 026.4(万元) 每股净资产＝19 026.4÷3 200＝5.95(元) 净资产收益率＝3 000÷19 026.4＝15.77% (5)股本＝3 200+320＝3 520(万元) 资本公积＝5 700+320＝6 020(万元) 未分配利润＝8 276.40-620-192(3 200÷10×0.6)＝7 464.4(万元) 新基本每股收益＝3 000÷3 520＝0.8523(元) 0.938÷(1+10%)＝0.8523(元) 新每股净资产＝(19 026.4-192)÷3 520＝5.35(元) 股利支付率＝0.6×320÷3 000＝6.4% 0.6÷10÷0.938＝6.4% 市盈率＝5.8÷0.8523＝6.8(倍)
解析
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