某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利率平价

admin2018-12-27 22

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率平价发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1 600万元；公司适用的所得税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。

选项

答案财务杠杆的计算：筹资前的财务杠杆=1 600／(1 600－300)=1．23。发行债券筹资的财务杠杆=2 000／(2 000－300－4 000×11％)=1．59。优先股筹资的财务杠杆=2 000／(2 000－300 4 000×12％／0．75)=1．89。普通股筹资的财务杠杆=2 000／(2 000－300)=1．18。

解析

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资产负债表内表现企业变现能力的资料有()。

运用存货模式控制现金持有量,其着眼点是将现金控制在一个最低的水平上。()

ABC公司拟发行每年末支付一次利息，到期还本的可转换债券，有关资料如下表所示；公司的所得税税率为25％。要求：计算发行可转换债券的税前资本成本，判断方案是否可行并解释原因；

企业以等量资本投资于A、B股票形成投资组合。已知A、B股票投资收益的标准差分别为10%和20%，预期报酬率分别为6%和15%，则下列结论A的有()。

以下说法B的是()。

某企业已决定添置一台设备。企业的严均资本成本率15%，权益资本成本率18%；借款的预期税后平均利率13%，其中担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有(　　)。

临床判断法洛四联症病情轻重及预后的依据是

急性胰腺炎患者血清淀粉酶升高时间是

患儿，出生4天。全身欠温，四肢发凉，臀及小腿等部位皮肤色暗发紫，皮肤僵硬不能捏起，面色晦暗，唇、舌暗红。治疗应首选（　　）。

由于不可抗力事件造成的损失中，工程所需清理、修复费用由()承担。

按行业会计制度规定，某企业(增值税一般纳税人)将自产成品分配给其投资者时，所编制会计分录的贷方涉及的会计科目有()。

【2015年真题】教师在教学和生活中经常对学生进行“一件事情多种做法”“一件物品多种用途”的训练，这是为了培养学生的()。

从所给的四个选项中，选择最合适的一个填入问号处，使之呈现一定的规律性：

"Beforetheoperation,IwouldlookatsomeoneandallIcouldseefortheirfacewasjelly,"saysJonathanWyatt"Now,Icanse

A、 B、 C、 B[A]是plane，[B]是tank，[C]是jeep。

Itis,everyoneagrees,ahugetaskthatthechildperformswhenhelearnstospeak,andthefactthathedoessoinsuch【M1】__

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资产负债表内表现企业变现能力的资料有()。

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ABC公司拟发行每年末支付一次利息，到期还本的可转换债券，有关资料如下表所示；公司的所得税税率为25％。要求：计算发行可转换债券的税前资本成本，判断方案是否可行并解释原因；

企业以等量资本投资于A、B股票形成投资组合。已知A、B股票投资收益的标准差分别为10%和20%，预期报酬率分别为6%和15%，则下列结论A的有()。

以下说法B的是()。

某企业已决定添置一台设备。企业的严均资本成本率15%，权益资本成本率18%；借款的预期税后平均利率13%，其中担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有( )。

临床判断法洛四联症病情轻重及预后的依据是

急性胰腺炎患者血清淀粉酶升高时间是

患儿，出生4天。全身欠温，四肢发凉，臀及小腿等部位皮肤色暗发紫，皮肤僵硬不能捏起，面色晦暗，唇、舌暗红。治疗应首选（ ）。

由于不可抗力事件造成的损失中，工程所需清理、修复费用由()承担。

按行业会计制度规定，某企业(增值税一般纳税人)将自产成品分配给其投资者时，所编制会计分录的贷方涉及的会计科目有()。

【2015年真题】教师在教学和生活中经常对学生进行“一件事情多种做法”“一件物品多种用途”的训练，这是为了培养学生的()。

从所给的四个选项中，选择最合适的一个填入问号处，使之呈现一定的规律性：

"Beforetheoperation,IwouldlookatsomeoneandallIcouldseefortheirfacewasjelly,"saysJonathanWyatt"Now,Icanse

A、 B、 C、 B[A]是plane，[B]是tank，[C]是jeep。

Itis,everyoneagrees,ahugetaskthatthechildperformswhenhelearnstospeak,andthefactthathedoessoinsuch【M1】__

某企业已决定添置一台设备。企业的严均资本成本率15%，权益资本成本率18%；借款的预期税后平均利率13%，其中担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有(　　)。

患儿，出生4天。全身欠温，四肢发凉，臀及小腿等部位皮肤色暗发紫，皮肤僵硬不能捏起，面色晦暗，唇、舌暗红。治疗应首选（　　）。