某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利率平价

admin2018-12-27 36

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率平价发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1 600万元；公司适用的所得税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。

选项

答案财务杠杆的计算：筹资前的财务杠杆=1 600／(1 600－300)=1．23。发行债券筹资的财务杠杆=2 000／(2 000－300－4 000×11％)=1．59。优先股筹资的财务杠杆=2 000／(2 000－300 4 000×12％／0．75)=1．89。普通股筹资的财务杠杆=2 000／(2 000－300)=1．18。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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注册会计师

企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是()。

制定内部转移价格的目的是:将其作为一种价格以引导下级部门采取明智决策,并防止成本转移带来部门间责任不清的问题。()

债权人除享有到期向公司请求还本付息的权利外，还有权按规定参加公司盈余分配，这种债券是()。

在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是()。

在现金持有量的随机模式控制中，现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性。()

下列关于市盈率的说法中，不A的是()。

一项500万元的借款，借期5年，年利率8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率()。

下列说法不正确的是()。

基金管理人应当依据自身经营特点设立顺序递进、权责统一、严密有效的内控防线，以下不属于的是()。

在中文Windows环境下，设内存有一串机内码(采用GB2312-80)编码为“B5C83041BF、BC8C9A”，则这串编码中包含有_______个汉字。

沉入土中的桩，将使桩周附近()倍桩径范围内的土受到很大的重塑作用，因此在黏土中沉桩时，当桩距较小时，更应注意沉桩顺序。

在建设工程项目总投资构成中，不属于建设投资的是(　　)。

“经营单位”栏：“数量及单位”栏：

货币资金内部控制的以下关键控制环节中，存在重大缺陷的是(　　)。对N公司未披露的关联方之间大额资金往来，提请N公司在会计报表附注中披露(　　)。

教师劳动的创造性体现在哪几个方面?

Ifithadn’tbeenforthedoctor’scare,I______speakingtoyounow.

You’vebeenworkingoutregularlyforquiteawhile,butyou’renowherenearyourfitnessgoals.Sonowit’stimetobringyour【

AproverballegedlyfromancientChinawaswidelyspreadintheWest:"Ifyouwanttobehappyforafewhours,gotogetdrunk:

财务成本管理

注册会计师

企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是()。

制定内部转移价格的目的是:将其作为一种价格以引导下级部门采取明智决策,并防止成本转移带来部门间责任不清的问题。()

债权人除享有到期向公司请求还本付息的权利外，还有权按规定参加公司盈余分配，这种债券是()。

在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是()。

在现金持有量的随机模式控制中，现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性。()

下列关于市盈率的说法中，不A的是()。

一项500万元的借款，借期5年，年利率8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率()。

下列说法不正确的是()。

基金管理人应当依据自身经营特点设立顺序递进、权责统一、严密有效的内控防线，以下不属于的是()。

在中文Windows环境下，设内存有一串机内码(采用GB2312-80)编码为“B5C83041BF、BC8C9A”，则这串编码中包含有_______个汉字。

沉入土中的桩，将使桩周附近()倍桩径范围内的土受到很大的重塑作用，因此在黏土中沉桩时，当桩距较小时，更应注意沉桩顺序。

在建设工程项目总投资构成中，不属于建设投资的是( )。

“经营单位”栏：“数量及单位”栏：

货币资金内部控制的以下关键控制环节中，存在重大缺陷的是( )。对N公司未披露的关联方之间大额资金往来，提请N公司在会计报表附注中披露( )。

教师劳动的创造性体现在哪几个方面?

Ifithadn’tbeenforthedoctor’scare,I______speakingtoyounow.

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在建设工程项目总投资构成中，不属于建设投资的是(　　)。

货币资金内部控制的以下关键控制环节中，存在重大缺陷的是(　　)。对N公司未披露的关联方之间大额资金往来，提请N公司在会计报表附注中披露(　　)。