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某项目建设期1年,第2年即可投产盈利,按有关规定免征所得税1年,所得税率为 25%。该项目的建设投资为1200万元,资金筹措方案初步设定为:项目资本金(权益资金) 400万元,来源于该上市公司的未分配利润;银行借款800万元。该上市公司普通股目前市价为16
某项目建设期1年,第2年即可投产盈利,按有关规定免征所得税1年,所得税率为 25%。该项目的建设投资为1200万元,资金筹措方案初步设定为:项目资本金(权益资金) 400万元,来源于该上市公司的未分配利润;银行借款800万元。该上市公司普通股目前市价为16
admin
2010-01-13
61
问题
某项目建设期1年,第2年即可投产盈利,按有关规定免征所得税1年,所得税率为 25%。该项目的建设投资为1200万元,资金筹措方案初步设定为:项目资本金(权益资金) 400万元,来源于该上市公司的未分配利润;银行借款800万元。该上市公司普通股目前市价为16元,预期年末每股发放股利0.8元,估计股利年增长率为6%。借款在建设期初取得,筹资费用率为0.5%,年利率为6%,4年内还清,每年付息一次、到期一次还本,建设期内也支付利息。
选项
答案
采用股利增长模型法,计算权益资金成本Ks 权益资金成本Ks=预期年股利额/普通股市价+股利期望增长率=0.8/16+6%=11%。 (2)计算税后债务资金成本K
dt
由于建设期不征税,运营期可按有关规定免征所得税1年,则: [*] 采用试差法: ①i=5%时,800×(1-0.5%)-48×0.9524-48×0.9070-36×0.8638-836×0.8227=-12.13(万元)<0 ②i=6%时,800×(1-0.5%)-48×0.9434-48×0.8900-36×0.8396-836×0.7921=15.58(万元)>0 即:该借款的税后债务资金成本[*]
解析
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投资建设项目决策题库投资建设项目管理师分类
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投资建设项目决策
投资建设项目管理师
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