某公司2015年税前经营利润为2000万元，所得税税率为25％，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产总值增加800万元，经营长期负债增加200万元，利息40万元。假设该公司能够按照40％的固定负债率为

admin2016-06-20 60

问题某公司2015年税前经营利润为2000万元，所得税税率为25％，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产总值增加800万元，经营长期负债增加200万元，利息40万元。假设该公司能够按照40％的固定负债率为投资筹集资本，企业保持稳定的财务结构不变，“净经营资产净投资”和“净负债增加”存在固定比例关系，则2015年股权现金流量为( )万元。

选项 A、960
B、882
C、754
D、648

答案A

解析本题的主要考核点是股权现金流量的计算。股权现金流量=实体现金流量一债务现金流量=税后经营净利润一净经营资产净投资一(税后利息一净负债增加)=EBlT×(1一T)一净经营资产净投资一1×(1一T)+净负债增加=(EBIT—I)×(1一T)一净经营资产净投资+净负债增加=净利润一(净经营资产净投资一净负债增加)如果按照固定的负债率为投资筹集资本，企业保持稳定的资本结构，“净经营资产净投资”和“净负债增加”存在固定比例关系，则股权现金流量的公式可以简化为：

=(2000—40)×(1—25％)一(1—40％)×(800—200—100)一(1—40％)×(500一150)=960(万元)。

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