股权投资基金对企业进行估值时，下列关于折现现金流法的说法，正确的是( )。

admin2021-09-09 77

问题股权投资基金对企业进行估值时，下列关于折现现金流法的说法，正确的是( )。

选项 A、股权自由现金流贴现模型中采用的折现率是股权资本成本
B、折现现金流法的基础是现值原则，未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大
C、折现现金流估值多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金
D、折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流的总和

答案A

解析折现现金流估值法适用于现金流稳定，未来可预测性较高的目标企业，其基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。评估所得的价值，可以是股权价值，也可以是企业价值。不同的折现现金流估值法使用的现金流不同，如红利折现模型是红利，股权自由现金流模型是股权自由现金流，企业自由现金流模型是企业自由现金流。折现率的选择取决于使用的现金流，两者要对应。例如，红利和股权自由现金流对应的折现率为股权资本成本，而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本(WACC)。B、c、D三项错误，A项正确，故本题选A。

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