首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。
简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。
admin
2019-02-19
61
问题
简述马克维茨假设条件,并且进行简单的评价。
选项
答案
(1)马科维茨假设条件有: ①投资者期望获得最大收益,并且都是风险厌恶者。 ②证券收益率是满足正态分布的随机变量,并且投资者的效用函数是二次函数。 ③可以利用预期收益率来衡量投资者的效用大小,利用方差(或标准差)来衡量证券的风险。 ④投资者建立证券组合的依据是:在既定的收益水平下使风险最小;或者,在既定的风险水平下使收益最大。 ⑤风险与收益相伴而生。投资者在选择收益最高的证券时,可能会面临最大的风险;投资者大多把资金分散在几种证券上,建立一个证券组合,以便降低风险。但是,通过分散化投资降低风险的同时,收益也可能被降低。 (2)假设的合理性: 马科维茨首次对风险和收益这两个投资管理中的基础性概念进行了准确的定义,从此,同时考虑风险和收益就作为描述合理投资目标缺一不可的两个要件。在马科维茨之前,投资顾问和基金经理尽管也会顾及风险因素,但由于不能对风险加以有效的衡量,也就只能将注意力放在投资的收益方面。马科维茨用投资回报的期望值(均值)表示投资收益(率),用方差(或标准差)表示收益的风险,解决了对资产的风险衡量问题,并认为典型的投资者是风险回避者,他们在追求高预期收益的同时会尽量回避风险。据此马科维茨提供了以均值一方差分析为基础的最大化效用的一整套组合投资理论。 同时,马科维茨关于分散投资的合理性的阐述为基金管理业的存在提供了重要的理论依据。在马科维茨之前,尽管人们很早就对分散投资能够降低风险有一定的认识,但从未在理论上形成系统化的认识。 (3)假设的不合理性 ①按马科维茨的理论设想,预期收益和风险的估计是一个组合及其所包括证券的实际收益和风险的正确度量,但是对于方差作为衡量指标的有效性难以让人信服。 第一,历史的数字资料不大可能重复出现; 第二,由于一种证券的各种变量随着时间的推移而经常变化,因此证券问的相互关系不可能一成不变。 第三,理论上,按照马科维茨的理论,应用价格的短期波动去决定一种证券的预期收益,应有一个高的或者一个低的预期方差。可是,在实践中,如果投资者受了有限流动性的约束,或者他们确实是一些证券的保存者,那么,短期价格的波动本身并不对他们产生什么实际意义的风险。 ②在理论方面,马科维茨认为大多数有理性的投资者都是风险的厌恶者这一论点,其真实性值得怀疑。例如,投资者在遇到一种证券能得到7%~23%的收益,和另一种证券的收益为9%~21%时,他愿意接受前者而放弃后者显然是不理智的,因为两种证券的平均收益都是15%。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vCba777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
斯梅尔赛关于集合行动发生的六个“必要且充分”的基本条件。
阐述我国目前主要有哪些社会问题?请举例说明。(华中农大2013年研)
试论当代中国社会问题的成因及特征。(河北大学2012年研)
试用内部化理论分析吸引外商投资政策的效用.
假定一国的总量资本积累方程可以表示为其中总产出函数为Y=AKαL1-α,α∈(0,1),S为储蓄率(或投资率),δ为资本折旧率。请回答以下问题:假定人口增长率为请将总量资本累积方程改写为人均资本积累方程,也就是将k和参数S,A,α,n,δ的函数.
假设城市和农村各有一个互不流动的劳动力市场,农村的竞争均衡工资为每月200,城市的则为每月400.给定城市和农村的劳动力需求不变,回答下列问题并画图。(1)如果政府规定城市劳动力市场的最低工资为每月500,对两个市场会有什么影响?(2)如果城
已知:生产函数Q=LK,当Q=1600时,PL=4,PK=1。试求:(1)厂商最佳生产要素组合时,资本和劳动的数量是多少?(2)最小成本是多少?
简述银行资产管理理论的基本观点。
假设有两家企业各要招聘一个工人,工资报酬都为1,假设有两个工人同时去应聘,但他们只能选择应聘一家企业。如果一家企业只有一个工人应聘,那么他将得到这份工作;如果有两个工人同时应聘,那么各有一半的可能得到这份工作。工人的偏好是风险中性的,下面哪一个判断是正确的
下面哪一个项目不是“骆驼”评级制度的个别评级项目()。
随机试题
教育对人口的影响具体体现在()
FIDIC《土木工程施工合同条件》规定,发包人在按照履约担保提出索赔前,( )通知承保人,说明导致索赔的违约性质。
进出境的动植物、动植物产品和其他检疫物,装载动植物、动植物产品和其他检疫物的装载容器、包装物,以及来自动植物疫区的运输工具,依照《中华人民共和国进出境动植物检疫法》规定实施检疫。 ( )
下列关于报关单位注册登记的叙述正确的是()。
以下符合印花税政策规定的是()。
涉外旅游纠纷仲裁的原则包括()
下列关于日常生活中的做法,不正确的是()。
下列诗句与传统节日对应不正确的是:
下列关于税收原则的表述中正确的是()。
根据《软件文档管理指南GB/T16680一1996》,()不属于基本的开发文档。
最新回复
(
0
)