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  3. 试通过比较不同的财务管理目标,论述我国企业财务管理的最优目标应该是什么。

试通过比较不同的财务管理目标,论述我国企业财务管理的最优目标应该是什么。

admin2011-02-19  45
问题 试通过比较不同的财务管理目标,论述我国企业财务管理的最优目标应该是什么。
选项
答案企业财务管理的目标具体来说包括以下几种形式:(1)利润最大化。利润最大化观点认为利润代表了企业新创造的价值,利润越多则说明企业的价值积累越多,越接近企业的管理目标。但是利润最大化目标没有考虑货币的时间价值,即没有考虑利润实现的时间;没有考虑到预期收益的风险或不确定性,企业往往会为了追求不适当的高额利润而冒险,不利于企业的持续、稳定发展;没有反映所得利润同投入资本额之间的比例关系。如果片面强调利润额的增加,有可能使企业产生追求短期利益的行为,导致企业只顾实现目前的短期利润最大化,而忽视了企业的长远发展。(2)每股利润最大化。每股利润最大化观点认为应该把企业实现的利润额同股东投入的资本或股本股数进行比较,这样能确切地说明企业的盈利水平。该目标可克服利润最大化目标的第三个缺点,即考虑了所得与所费之间的比例关系,强调了资金运营效果,但这种观点仍然没有考虑货币的时间价值,即没有考虑企业实现利润的时间性;仍然没有考虑取得利润时所承担的风险;仍然不能避免追求短期利益的行为。(3)股东财富最大化。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东带来最多的财富。与利润最大化目标相比,股东财富最大化目标有其积极的方面。但股东财富最大化目标也存在一些缺点:首先,它适用范围有限,只适用于上市公司,而对于非上市公司来说,股东财富无法通过股票价格来表现,只能通过资产评估或其它方法取得近似数据来体现。其次,股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内,财务人员的行为不能有效地影响股东财富。还有,它仅仅反映了企业所有者的利益和要求,而对企业其他关系人的利益重视不够,可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾,不利于企业的发展。(4)企业价值最大化。现代企业实质上是多边契约关系———股东、债权人、职工、经理阶层等的总和,企业正是在这诸多相关利益集团的“合力”中生存和发展的。因此,财务管理目标应与企业多个利益集团都相关,如果试图通过损伤一方利益而使另外一方获利,结果就会导致矛盾冲突,不利于企业的发展,从这一点来看,企业价值最大化的实质是企业经营整体实力的最大化,这样就能使企业总价值不断增加,从而各方的利益都会随之相应得到满足,最终达到各自的目标。以企业价值最大化作为财务管理的目标,比以股东财富最大化作为财务管理的目标更科学、更合理,其优点主要有:首先,企业价值最大化目标扩大了其适用范围。该目标不仅适用于上市公司,同样适用于非上市公司。其次,企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益。从理论上来讲,分属于企业契约关系的各方目标都可以折中为企业总价值的不断增长和企业的长期稳定发展,各个利益集团都可以借此来实现它们的最终目的。第三,企业价值最大化目标符合经济规律的要求,有助于扩大社会财富。由于企业是构成整个社会经济的基本单元,如果每一个企业都以价值最大化作为目标并实现之,则最终必然会带来整个社会经济的更大发展,加快社会财富的增长。现代企业制度在我国有着独特、复杂的发展历程,与国外企业相比,我国企业应更加强调职工的权益与权利,强调社会财富的积累,强调协调各方的利益,实现共同发展。所以,以企业价值最大化作为我国企业财务管理目标更适合我国国情。
解析
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