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华谊公司2009年有关的财务数据如下: 该年销售收入为40000万元,销售净利率为5%,股利支付率为60%,不存在金融资产。 要求回答下列不相关的问题: (1)假定该公司经营流动资产和经营流动负债随销售额同比例增减,2010年的销售净利率和股利分配政策与
华谊公司2009年有关的财务数据如下: 该年销售收入为40000万元,销售净利率为5%,股利支付率为60%,不存在金融资产。 要求回答下列不相关的问题: (1)假定该公司经营流动资产和经营流动负债随销售额同比例增减,2010年的销售净利率和股利分配政策与
admin
2015-05-10
93
问题
华谊公司2009年有关的财务数据如下:
该年销售收入为40000万元,销售净利率为5%,股利支付率为60%,不存在金融资产。
要求回答下列不相关的问题:
(1)假定该公司经营流动资产和经营流动负债随销售额同比例增减,2010年的销售净利率和股利分配政策与上年保持一致:
①如果销售收入比上年增长30%,需要补充多少外部融资?
②如果销售收入比上年增长3%,可用于增加股利的资金最多为多少?
(2)假设公司2010年不能或不打算从外部融资,其可实现的销售增长率为多少?(保持其他财务比率不变)
(3)假设该公司在今后可以维持2009年的经营效率和财务政策,股本一直保持不变,计算该公司的可持续增长率。
(4)如果公司预计2010年销售增长20%,请分别计算销售净利率、权益乘数、总资产周转率、利润留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外,其他财务比率不变,销售不受市场限制,销售净利率涵盖负债的利息,并且公司不打算发行新的股份。
(5)若预计2010年公司的总资产周转率降低到1,保持其他财务比率不变,并且不增发股票,公司可持续增长率为多少?销售增长率为多少?
选项
答案
(1)①外部融资额 =(18000—6000)×30%一5%×40000×(1+30%)×(1—60%) =2560(万元) ②由于外部融资额 =(18000—6000)×3%一5%×40000×(1+3%)×(1—60%) =-464(万元) 因此表明有464万元的剩余资金,即可用于增加的股利的资金最多为464万元。 (2)假设销售增长率为g,则0=(18000—6000)×g一5%×40000×(1+g)×(1—60%) 解得:g=7.14%。 (3)2009年利润留存=40000×5%×(1—60%)=800(万元),可持续增长率=2009年利润留存/(2009年末股东权益一2009年利润留存)=800/(8000+4000—800)=7.14%。 (4)①提高销售净利率 由于资产周转率不变,所以,资产增长率=销售增长率=20% 由于权益乘数不变,所以,股东权益增长率=资产增长率=20% 即2010年增加的股东权益=12000×20%=2400(万元) 由于不增发新股,所以,2010年的利润留存=2400(万元) 即:40000×(1+20%)×销售净利率×(1一60%)=2400 解得:销售净利率=12.5% ②提高权益乘数 由于资产周转率不变,所以,资产增长率=销售增长率=20% 2010年末资产=32000×(1+20%)=38400(万元) 由于不增发新股,所以,股东权益增加=利润留存 2010年末所有者权益 =12000+5%×40000×(1+20%)×(1—60%) =12960(万元) 权益乘数=38400/12960=2.96 ③提高总资产周转率 预计销售收入 =40000×(1+20%)=48000(万元) 由于不增发新股,所以,股东权益增加=利润留存 2010年末所有者权益 =12000+5%×48000×(1—60%) =12960(万元) 由于权益乘数不变,所以, 2010年末资产=32000/12000×12960 =34560(万元) 总资产周转率=48000/34560=1.39 ④提高利润留存率 预计销售收入 =40000×(1+20%)=48000(万元) 由于资产周转率不变,所以,资产增长率=销售增长率=20% 由于权益乘数不变,所以,股东权益增长率=资产增长率=20% 即股东权益增加=12000×20%=2400(万元) 由于不增发新股,所以,股东权益增加=利润留存 即:48000×5%×利润留存率=2400 解得:利润留存率=100% (5)由于权益乘数=32000/12000=2.667 所以,可持续增长率 [*] 由于不增发新股,所以股东权益增长率=可持续增长率=5.63% 2010年末股东权益 =12000×(1+5.63%)=12675.6(万元) 2010年末资产总额 =32000/12000×12675.6=33801.6(万元) 2010年销售收入=1×33801.6=33801.6(万元) 销售增长率 =(33801.6-40000)/40000×100%=一15.50%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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