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某企业投资A项目,计划筹资1000万元,A项目预期收益率为12%。假设该企业所得税税率为25%。筹资方案如下: (1)溢价发行债券,面值为250万元,发行价格为300万元,债券的票面利率为8%,期限为5年,每年年末支付一次利息,筹资费用率为3%。 (2)发
某企业投资A项目,计划筹资1000万元,A项目预期收益率为12%。假设该企业所得税税率为25%。筹资方案如下: (1)溢价发行债券,面值为250万元,发行价格为300万元,债券的票面利率为8%,期限为5年,每年年末支付一次利息,筹资费用率为3%。 (2)发
admin
2016-03-01
68
问题
某企业投资A项目,计划筹资1000万元,A项目预期收益率为12%。假设该企业所得税税率为25%。筹资方案如下:
(1)溢价发行债券,面值为250万元,发行价格为300万元,债券的票面利率为8%,期限为5年,每年年末支付一次利息,筹资费用率为3%。
(2)发行普通股70万股,每股发行价格10元,筹资费用率为4%。预计第一年每股股利为0.8元,以后每年按5%递增。
要求:
(1)计算发行债券的筹资费用;
(2)计算债券筹资的资本成本(不考虑资金时间价值);
(3)计算普通股筹资的资本成本。
(4)计算筹资方案的综合资本成本。
(5)判断该企业投资A项目是否可行。
选项
答案
(1)发行债券的筹资费用=300×3%:9(万元) (2)债券筹资的资本成本=[*] (注意:由于企业债券可以按面值发行,也可以溢价或折价发行,因此在计算债券资本成本时,债券的筹资总额应按债券的发行价格计算,而各期应付的债券利息则应按债券面值和票面利率来计算。) (3)普通股筹资的资本成本=[*]+5%—13.33% (4)综合资本成本=5.15%×[*]=10.88% (5)因为A项目的预期收益率12%高于综合资本成本率10.88%,所以A项目可行。
解析
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财务管理学题库经管类分类
0
财务管理学
经管类
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