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  3. 甲公司当前的资本结构如下： 长期债券 1200万元 普通股(100万股) 720万元 留存收益 480万元 合计 2400万元 其他资料如下： (1)公司债券面值1000元，票面利率为10%，分期付息，发

甲公司当前的资本结构如下： 长期债券 1200万元 普通股(100万股) 720万元 留存收益 480万元 合计 2400万元 其他资料如下： (1)公司债券面值1000元，票面利率为10%，分期付息，发

admin2012-03-23  115
问题 甲公司当前的资本结构如下：
长期债券    1200万元
   普通股(100万股)   720万元
   留存收益    480万元
   合计    2400万元
   其他资料如下：
   (1)公司债券面值1000元，票面利率为10%，分期付息，发行价为980元，发行费用为发行价的6%；
   (2)公司普通股面值为每股l元，当前每股市价为12元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维持6%；
   (3)公司所得税税率为25%；
   (4)该企业现拟增资600万元，使资金总额达到3000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用)：
   甲方案：按面值增加发行600万元的债券，债券利率为12%，预计普通股股利不变，普通股市价仍为12元/股。
   乙方案：按面值发行债券300万元，年利率为10%，发行股票25万股，每股发行价12元，预计普通股股利不变。
   丙方案：发行股票50万股，普通股市价12元/股。
   [要求]
根据甲公司目前的资料，替甲公司完成以下任务：
①计算债券的税后资本成本(不考虑时间价值)；②计算权益资本成本。
选项
答案①债券的税后资本成本=1000×10%×(1-25%)/[980×(1-6%)]=8.14% ②普通股成本=1×(1+6%)/12+6%=14.83%留存收益成本与普通股成本相同。
解析
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