甲公司当前的资本结构如下: 长期债券 1200万元 普通股(100万股) 720万元 留存收益 480万元 合计 2400万元 其他资料如下: (1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发

admin2012-03-23  61

问题 甲公司当前的资本结构如下:
长期债券    1200万元
   普通股(100万股)   720万元
   留存收益    480万元
   合计    2400万元
   其他资料如下:
   (1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;
   (2)公司普通股面值为每股l元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;
   (3)公司所得税税率为25%;
   (4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
   甲方案:按面值增加发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,普通股市价仍为12元/股。
   乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。
   丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。
   [要求]
根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:
①计算债券的税后资本成本(不考虑时间价值);②计算权益资本成本。

选项

答案①债券的税后资本成本=1000×10%×(1-25%)/[980×(1-6%)]=8.14% ②普通股成本=1×(1+6%)/12+6%=14.83%留存收益成本与普通股成本相同。

解析
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