首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
Fountain集团公司的经济师估计明年出现经营环境良好和经营环境恶劣的概率是相等的。Fountain公司的经理们必须在两项互斥项目中作出选择。假定Fountain公司所选定的项目将是公司唯一的经营活动,年底Fountain公司将要向债权人支付2500美元
Fountain集团公司的经济师估计明年出现经营环境良好和经营环境恶劣的概率是相等的。Fountain公司的经理们必须在两项互斥项目中作出选择。假定Fountain公司所选定的项目将是公司唯一的经营活动,年底Fountain公司将要向债权人支付2500美元
admin
2020-05-12
50
问题
Fountain集团公司的经济师估计明年出现经营环境良好和经营环境恶劣的概率是相等的。Fountain公司的经理们必须在两项互斥项目中作出选择。假定Fountain公司所选定的项目将是公司唯一的经营活动,年底Fountain公司将要向债权人支付2500美元。项目的系统性风险相同但波动率不同。如下表所示为两个项目的信息:
假设债权人认为公司股东可能会选择那些最大化公司权益价值而非公司总体价值的项目,也就是会选择高波动率的项目。为了最小化该代理成本,公司债权人决定运用债务条款来规定公司在选择高波动率的项目时,债权人可以要求获得更高的支付额。请问债权人所要求的支付额为多少时,这两个项目对于股东而言无差异?
选项
答案
为了使得两个项目对股东而言是无差异的,债权人将要求获得更高的支付额。因此,高波动率项目的权益期望价值等于低波动率项目的权益期望价值。如a题中所示,低波动率项目的权益期望价值为2600美元。如果选择高波动率项目,则在经济恶劣的情况下,公司期望价值为2100美元,这2100美元全部归债权人所有,股东将不会有任何的收益;在经济良好情况下,公司期望价值为2800美元,股东的收益为公司全部收益与必须支付的债务之差。假设债权人在商波动率项目下所要求的支付额为X,为了使两个项目对股东而言无差异,则两种情况下的权益期望价值相等,即有: 权益期望价值=100=0.50×0+0.50×(2800-X) 解得:X=2600(美元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vqIa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
根据凯恩斯流动性偏好理论,当预期利率上升时,人们会()。
什么是货币政策传导机制?并比较凯恩斯主义和货币主义在货币政策传导机制方面的观点差异。
某胶水公司正在评估一种新的、革命性的胶水,假设该公司能建立一座月生产能力为25000加仑的工厂,但这个生产水平的净现值预期为一300万元,然而,事实证明这种新胶水将有很好的前景,如果销售量急剧增长,公司可在两年内扩大生产能力,产量增至三倍。如果公司不进行这
某公司正在考虑2个不同的新设备。设备I的成本为210000元,可使用3年,税前运营成本为34000元。新设备Ⅱ的成本为320000元,可使用5年,税前运营成本为23000元。对于这2台设备来讲,都在其经济寿命中按照直线折旧法无残值折旧。在项目结束的时候,每
某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为l100万元,其中:外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元,工资及福利费的估算额为300万元,固定资产折旧额为200万元,其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的付现经营成本估算额为()万元
在一个有效资本市场中,对带有赎回条款和不带有赎回条款的债券进行定价时,赎回条款不会带来优势,也不会带来劣势。这个说法是否正确?
可转换债券设置赎回条款的目的有()。
某公司决定发行面值1000元、票面利率8%的永续债券,这些利息每年支付一次,一年的利息率为8%,下一年,35%的可能性利息率增加到9%,65%的可能性利息率下跌至6%。(1)如果债券不包含赎回条款,那么债券的当前市场价值是多少?(2)如果公司决定发行1
随机试题
贺某夫妻带着儿子贺加其到华美照相馆照周岁纪念相。摄影师于某见贺加其活泼可爱,便私自多放大了几张,在征得贺某同意后将其中一张摆放在自己的橱窗内,以招揽顾客。其余的几张保留了下来。后来,于某的朋友洪某见到该照片,称其所在的印刷厂正在制作儿童挂历,就要求于某给他
操作技能的特点是()
制定计划发展可选方案时,不需要考虑的因素是
下列属于绛舌的临床意义的是
融资租赁固定资产的审查要点包括()。
下列有关与前任注册会计师沟通的说法中,正确的是()。
金融市场的参与者利用组合投资分散投资于单一金融资产所面临的系统性风险。()
在旅游过程中,如果车辆在高速公路上发生抛锚,导游员不可采取的措施是()。
任取一个四位数乘以9801,用A表示其积的各位数字之和,用B表示A的各位数字之和,用C表示B的各位数字之和,那么C为多少?
【B1】【B13】
最新回复
(
0
)