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  3. 甲公司拟进行资产重组，委托资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2009年12月31日。评估人员经调查分析，得到以下相关信息： (1)甲公司经过审计后的有形资产账面净值为920万元，评估值为1000万元，负债为400万元。 (2)企业原账

甲公司拟进行资产重组，委托资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2009年12月31日。评估人员经调查分析，得到以下相关信息： (1)甲公司经过审计后的有形资产账面净值为920万元，评估值为1000万元，负债为400万元。 (2)企业原账

admin2013-03-01  79
问题 甲公司拟进行资产重组，委托资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估。评估基准日为2009年12月31日。评估人员经调查分析，得到以下相关信息：
(1)甲公司经过审计后的有形资产账面净值为920万元，评估值为1000万元，负债为400万元。
(2)企业原账面无形资产仅有土地使用权一项，经审计后的账面价值为100万元。评估人员采用市场法评估后的市场价值为300万元。
(3)甲公司刚开发完成一套产品质量控制系统应用软件，在同行业中居领先地位，已经通过专家鉴定并投入生产使用。该软件投入使用后将有利于提高产品质量，增强企业竞争力，目前市场上尚未出现同类型软件。该套软件的实际开发成本为50万元，维护成本很低，目前如果重新开发此软件所需的开发成本基本保持不变。
(4)甲公司长期以来具有良好的社会形象，产品在同行业中具有较强的竞争力。评估基准日后未来5年的企业净现金流量分别为100万元、130万元、120万元、140万元和145万元；从第6年起，企业净现金流量将保持在前5年各年净现金流量计算的年金水平上。
(5)评估人员通过对资本市场的深入调查分析，初步测算证券市场平均期望报酬率为12％，被评估企业所在行业对于风险分散的市场投资组合的系统风险水平p值为0．7，无风险报酬率为4％。由于被评估企业是一家非上市公司，股权的流动性不强，且企业规模不大，估计该企业特定风险调整系数α为所在行业系统风险水平的1．08倍。
(6)企业所得税税率为25％，甲公司能够持续经营。
要求：
对上述两种评估方法所得评估结果进行比较，分析其差异可能存在的原因；
选项
答案用两种方法评估结果相差300．84万元(1250．84－950)。可能有以下几种情况： ①该企业可能存在商誉，用加和法无法评估出企业不可确指的无形资产一商誉，导致两种评估结果出现差异； ②采用收益法对企业进行评估时，预测的各项指标可能过于乐观，导致收益法的评估结果较高； ③采用加和法评估时，对企业的各个要素资产可能存在的贬值估计过高，导致加和法的评估结果过低； ④其他因素引起两种或其中一种评估结果不合理。
解析
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