简述流动性升水假说的主要内容。

admin2019-02-19 24

问题简述流动性升水假说的主要内容。

选项

答案前提假设有：第一，投资者是风险厌恶型的；第二，影响利率期限结构的因素除了预期还有风险，因为未来充满不确定性，到期期限越长，利率风险就越大，其他条件一定的情况下，长期债券的风险要比短期债券的风险大；第三，短期债券的流动性比长期债券要高。流动性偏好假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给和需求决定的期限溢价。用公式表示为： r_nt=[*]+k_nt 其中K_nt为n期债券在t期时的时间溢价，是一个正值。根据流动性假说，可以得出以下结论： (1)由于投资者对持有短期债券存在较强偏好，只有加上一个正的时间溢价作为补偿，投资人才会愿意持有长期债券。因此时间溢价大于零。即使短期利率在未来的平均水平保持不变，长期利率仍然会高于短期利率。这就是收益率曲线向上倾斜的原因。 (2)在时间溢价水平一定的情况下，短期利率的上升意味着平均看来短期利率水平将来会更高，从而长期利率也会随之上升，这解释了不同期限债券的利率总是共同变动的原因。 (3)时间溢价水平大于零与收益率曲线有时向下倾斜并不矛盾。因为在短期利率预期未来会大幅下降的情况下，预期的短期利率的平均数即使再加上一个正的时间溢价，长期利率仍然低于现行的短期利率水平。 (4)当短期利率水平较低时，投资者总是预期利率水平将来会上升到某正常水平，未来预期短期利率的平均数会相对高于现行的短期利率水平，再加上一个正的时间溢价，使长期利率大大高于现行短期利率，收益率曲线往往比较陡峭地向上倾斜。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vyba777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

简述流动性升水假说的主要内容。

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

弗里德曼的货币需求函数非常强调()对货币需求的重要影响作用。(2007年金融联考)

简述市场分割假说的基本内容。

简述可贷资金理论的基本内容。

金融深化论的主要内容是什么?人们对其的争论和反思对我们有哪些启示?

下面哪一家银行()的建立，标志着西方现代商业银行制度的建立。

商业银行的资产主要是由()等组成。①现金资产与汇差资产②贷款与证券资产③固定资产与流动资产④现金资产与股票资产⑤固定资产

非居民与非居民之间进行金融资产交易的市场称为()。

价值尺度与价格标准的区别与联系。

试述实践标准的确定性与不确定性统一的原理及其理论意义。

对于一个由植物、田鼠和鹰组成的生态系统进行能流分析，没有被田鼠利用的植物能部分，包括未被取食的和取食含未消化的。[]

早产儿因肺泡表面物质缺乏，易患的疾病是

药物从胃肠道吸收后，都要经__________入肝，再进入血液循环。

利息和利率的作用通常表现为()。

下列关于我国房地产权属登记制度的特点的正确描述是()。

动机具有三种功能：一是________功能；二是指向功能；三是强化功能。