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A企业拟收购B企业部分股权,委托某资产评估公司对B企业2012年12月31日全部股权的市场价值进行评估,从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致地调查、分析,得到以下数据:未来5年(2013年一2017年)归属于股东的净收益分别为1000万元、105
A企业拟收购B企业部分股权,委托某资产评估公司对B企业2012年12月31日全部股权的市场价值进行评估,从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致地调查、分析,得到以下数据:未来5年(2013年一2017年)归属于股东的净收益分别为1000万元、105
admin
2018-05-08
64
问题
A企业拟收购B企业部分股权,委托某资产评估公司对B企业2012年12月31日全部股权的市场价值进行评估,从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致地调查、分析,得到以下数据:未来5年(2013年一2017年)归属于股东的净收益分别为1000万元、1050万元、1100万元、1140万元和1190万元,从第6年开始,每年净收益比上年增加2%。折现率和资本化率相同。B企业的p值参照类似上市公司确定为0.8;股票市场的平均收益率为14%,无风险报酬率为4%。
要求:估算B企业于2012年12月31日的股东全部权益价值。(计算结果以“万元”为单位,小数点后保留两位)
选项
答案
(1)计算B企业适用的折现率: 折现率=无风险报酬率+风险报酬率 =无风险报酬率+β×(股票市场平均收益率一无风险报酬率) =4%+0.8×(14%一4%)=12% (2)计算B企业未来5年收益现值: [*] (3)计算B企业从第6年开始的收益现值: 第6年的收益=1190×(1+2%)=1213.8(万元) [*] (4)计算B企业于2012年12月31日的股东全部权益价值: 股东全部权益价值=未来5年收益现值+第6年开始的收益现值 =3912.600+6887.427=10800.03(万元)
解析
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资产评估题库经管类分类
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资产评估
经管类
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