黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为10%,长期债券2000万元,资本成本为8.5%。现向银行借款800万元,期限为5年、年利率为5%,分次付息,到期一次还本,筹资费用率为零。 该借款拟用于投资购买价值为800万元的大型生产设备(不考虑其他相关税费

admin2020-02-20  25

问题 黄河公司原有普通股10000万元、资本成本为10%,长期债券2000万元,资本成本为8.5%。现向银行借款800万元,期限为5年、年利率为5%,分次付息,到期一次还本,筹资费用率为零。
该借款拟用于投资购买价值为800万元的大型生产设备(不考虑其他相关税费),购入后立即投入使用,每年可为公司增加利润总额160万元。该设备预计可使用5年,预计净残值为零,按年限平均法计提折旧。
黄河公司向银行取得新的长期借款后,公司普通股市价为10元/股,预计下年度每股股利由1.8元提高到2.0元,以后每年增长1%。
假设适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他相关税费。
根据上述资料,回答以下各题:
黄河公司新增银行借款后的综合资本成本为(    )。

选项 A、17.97%
B、18.30%
C、9.49%
D、9.40%

答案A

解析 普通股的资本成本=2/10+1%=21%,新增银行借款后的综合资本成本=21%×10000/(10000+2000+800)+8.5%×2000/(10000+2000+800)+5%×(1-25%)×800/(10000+2000+800)=17.97%,所以选项A正确。
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