首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
(上海财大2012年)2011年9月20 H至21日,美联储公开市场委员会以7票赞成,3票反对结果通过了一项政策决议:在2012年6月前,卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债,同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期,以延长国债平均期限,历史上称
(上海财大2012年)2011年9月20 H至21日,美联储公开市场委员会以7票赞成,3票反对结果通过了一项政策决议:在2012年6月前,卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债,同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期,以延长国债平均期限,历史上称
admin
2015-11-05
81
问题
(上海财大2012年)2011年9月20 H至21日,美联储公开市场委员会以7票赞成,3票反对结果通过了一项政策决议:在2012年6月前,卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债,同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期,以延长国债平均期限,历史上称“扭曲操作”。宣布当天,纽约股市三大股指下跌。
(1)什么是债务收益率曲线,形状有哪些?
(2)货币政策为何要关注该曲线,美联储通过“扭曲操作”希望对债券收益曲线形状有何影响?
(3)如果“扭曲操作”成功,对经济有何影响,会帮美联储实现何种政策意图?
(4)在对利率期限结构分析上有哪些代表性理论,主要观点分别是什么,你认为“扭曲操作”会达到目的么,为什么?
选项
答案
债务收益率曲线是表示一组风险相同,期限不同的债券的收益率的图表。横轴代表到期时间,纵轴代表收益率。一般为向上倾斜的,也有水平或向下倾斜的收益率曲线。 (1)国债的收益率曲线的形状在一定程度上可以预测经济的走势。收益率曲线斜率变大,很可能意味着经济向好;收益率曲线的斜率变小,则在未来经济增长速度很可能要减慢。美联储的扭曲操作,实际上是卖出短期国债并买入等值的长期国债,这减少了对于短期债券的需求同时增加了对于长期债券的需求。需求减少将使得短期债券价格下跌,从而短期利率上升;需求增加将促使长期债券价格上升,从而长期利率下跌。表现在收益率曲线中就是使其按顺时针旋转,这就是“扭曲”这个词的意思。 (2)美联储这样做有两方面的考虑。一方面,美联储希望抑制通货膨胀,因此卖出短期国债,使得短期利率上升,这有助于抑制通货膨胀。另一方面,美联储又希望提振经济,增加就业,因此买入长期国债,使得长期利率下降,这有助于创造更为宽松的经济环境,促进经济增长。 (3)关于利率期限结构理论主要有预期假说和流动性溢价假说。前者认为长期利率是未来的预期的短期利率的平均值,因此不同期限的利率会共同变动,并且长期利率的波动小于短期利率的波动。后者认为长期利率在未来的预期的短期利率的平均值的基础上还有加上一个通货膨胀率风险和利率风险的风险溢价。因此长期利率通常高于短期利率。 (4)扭曲操作可能不会达到目的,因为该操作若能生效,需要一个前提,即短期资金市场和长期资金市场必须是相互割裂的。否则,短期投资者和长期投资者在两个期限的市场上套利,将会削弱扭曲操作的政策效果,使之最终无法实现。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/wLEa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
张教授:如果医院都是私人企业,都要靠利润才能维持的话,那么,主要用于教学和科研的医科大学附属医院就要关门了,因为办这样的医院的费用是极高的。李研究员:我不同意你的看法。医科大学附属医院所提供的医学上的挑战性课题吸引了大批最优秀的医师,这使得这样的医院能够有
反核活动家:关闭这个核电站是反核的胜利,它同时也体现了核工业很迟才肯承认它们不能安全运作这样的发电站的事实。核电站的经理:它并不体现这样的事情。从非核资源可得到便宜的电力,加上强制性的安全检查和安全维修,使继续运作变得不经济。因此,不是出于安全方面的考虑,
近些年来,许多精细木工都赢得了许多赞扬,被称为艺术家。但是由于家具必须实用,精细木工在施展他们的精湛技艺时,必须同时注意到他们产品的实用价值。因此,精细木工不是艺术家。以下哪项是上述论证所必须假设的?Ⅰ.艺术家们不关心他们作品的货币价值。
根据最近一项跨文化的研究,已婚人口通常比离婚且没有再婚的人寿命长。这一事实表明与离婚相关的压力对健康有不利影响。下面哪个,如果正确,指出了以上论述的一处缺陷?
在有上、下行的轨道上,两列火车相对开来,甲列车的车身长235米,车速为25米/秒;乙列车的车身长215米,车速为20米/秒,则两列火车从车头相遇到车尾离开需要()。
基于具有大学入学年龄的人的数量日益减少,很多大学现在预测今后每年新生班级人数越来越少,然而Nice大学的管理者们对今年比前一年增加了40%的合格的申请者感到惊讶,因此现在为所有新生开设的课程雇用了更多的教职员工。以下哪一项关于Nice大学目前合格的申请者的
在中国改革开放的字典里,“终身制”和“铁饭碗”作为指称弊端的概念,是贬义词。其实,这里存在误解。在现代企业理论中有一个“期界问题”(horizonproblem),是指由于雇佣关系很短而导致职工的种种短视行为,以及此类行为对企业造成的危害。当雇员面对
一项研究发现:吸食过毒品(例如摇头丸)的女孩比没有这种行为的女孩患抑郁症的可能性高出2至3倍;酗酒的男孩比不喝酒的男孩患抑郁症的可能性高出5倍。另外,抑郁会使没有不良行为的孩子减少犯错误的冲动,却会让有过上述不良行为的孩子更加行为出格。如果上述断定为真,则
阅读以下报道,对下述理论进行分析,论述你同意或不同意这一观点的理由。可根据经验、观察或者阅读,用具体理由或实例佐证你的观点。题目自拟,700字左右。2010年春天,已持续半年的干旱让云南很多地方群众的饮水变得异常困难,施甸县大亮山附近群众家里的水
已知莱完全竞争行业的单个厂商的短期成本函数为32STC=0.1Q一2Q+15Q+10。试求:当市场价格下降为多少时,厂商必须停产;
随机试题
Letussupposethatyouarein_______positionof_______parent.Wouldyouallowyourchildtodosuchathing.()
环境质量评价工作的第一阶段工作是
纳税人办理纳税申报时,应当如实填写纳税申报表,并根据不同情况相应报送()。
MLB运输就是先将货物运至美国西岸港口,然后再改由陆路将货物运至美国东岸港口或墨西哥湾港口。()
运用收益法评估房地产得到的结果称为比准价值。()
基因的自由组合可导致生物多样性的原因是()。
“苦其心志,劳其筋骨,饿其体肤,空乏其身”体现的教育方法是()。
请在“我的电脑”窗口,利用“工具”菜单打开“文件夹选项”对话框,在“查看”选项卡上查看“不显示隐藏的文件和文件夹”的帮助信息。
Takenintime,themedicinecanbequite________.
MoneyinAmericaMoneyisusedtobuygoodsorservicesand【1】______debts.【1】______InAmerica,moneysupplyconsists
最新回复
(
0
)