首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
(上海财大2012年)2011年9月20 H至21日,美联储公开市场委员会以7票赞成,3票反对结果通过了一项政策决议:在2012年6月前,卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债,同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期,以延长国债平均期限,历史上称
(上海财大2012年)2011年9月20 H至21日,美联储公开市场委员会以7票赞成,3票反对结果通过了一项政策决议:在2012年6月前,卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债,同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期,以延长国债平均期限,历史上称
admin
2015-11-05
73
问题
(上海财大2012年)2011年9月20 H至21日,美联储公开市场委员会以7票赞成,3票反对结果通过了一项政策决议:在2012年6月前,卖出剩余期限在3年以下的4000亿短期国债,同时购买相同金额的期限在6年至30年的中长期,以延长国债平均期限,历史上称“扭曲操作”。宣布当天,纽约股市三大股指下跌。
(1)什么是债务收益率曲线,形状有哪些?
(2)货币政策为何要关注该曲线,美联储通过“扭曲操作”希望对债券收益曲线形状有何影响?
(3)如果“扭曲操作”成功,对经济有何影响,会帮美联储实现何种政策意图?
(4)在对利率期限结构分析上有哪些代表性理论,主要观点分别是什么,你认为“扭曲操作”会达到目的么,为什么?
选项
答案
债务收益率曲线是表示一组风险相同,期限不同的债券的收益率的图表。横轴代表到期时间,纵轴代表收益率。一般为向上倾斜的,也有水平或向下倾斜的收益率曲线。 (1)国债的收益率曲线的形状在一定程度上可以预测经济的走势。收益率曲线斜率变大,很可能意味着经济向好;收益率曲线的斜率变小,则在未来经济增长速度很可能要减慢。美联储的扭曲操作,实际上是卖出短期国债并买入等值的长期国债,这减少了对于短期债券的需求同时增加了对于长期债券的需求。需求减少将使得短期债券价格下跌,从而短期利率上升;需求增加将促使长期债券价格上升,从而长期利率下跌。表现在收益率曲线中就是使其按顺时针旋转,这就是“扭曲”这个词的意思。 (2)美联储这样做有两方面的考虑。一方面,美联储希望抑制通货膨胀,因此卖出短期国债,使得短期利率上升,这有助于抑制通货膨胀。另一方面,美联储又希望提振经济,增加就业,因此买入长期国债,使得长期利率下降,这有助于创造更为宽松的经济环境,促进经济增长。 (3)关于利率期限结构理论主要有预期假说和流动性溢价假说。前者认为长期利率是未来的预期的短期利率的平均值,因此不同期限的利率会共同变动,并且长期利率的波动小于短期利率的波动。后者认为长期利率在未来的预期的短期利率的平均值的基础上还有加上一个通货膨胀率风险和利率风险的风险溢价。因此长期利率通常高于短期利率。 (4)扭曲操作可能不会达到目的,因为该操作若能生效,需要一个前提,即短期资金市场和长期资金市场必须是相互割裂的。否则,短期投资者和长期投资者在两个期限的市场上套利,将会削弱扭曲操作的政策效果,使之最终无法实现。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/wLEa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
关于某案件的作案者有以下猜测:(1)如果甲是作案者,则乙肯定是作案者。(2)甲是作案者。(3)甲或丙是作案者。(4)丁是作案者。已知,作案者肯定是甲乙丙丁中的一人或多人,同时知道上述四个猜测中只对了一个。则以下哪项正
某大学的某届校友会中,有10个湖南籍的同学。毕业数年后这10个同学相见,聊天后发现他们之间在毕业后没有人给3个以上同学写信,有1个人给另外3个同学写信,有3个人给另外2个同学写信,有6个人给另外1人写信。如果上述断定为真,则下面哪个陈述也是正确的?
S和K的代表团都没有参加某国际会议。事前,D和K的代表团公开宣布,如果T的代表团参加了这个会议,这两国中的一个或两个都会不出席会议。D和K的政府是强烈反对T的联盟。与此相应,S的代表团公开宣布,如果D与K的代表团都不出席的话,S代表团就一定出席会议。如果上
在美国西部的公有土地放牧没有引起这一地区广泛的环境危害,否则那片土地的条件就不会改进。然而,目前此地区的公有土地只有14%被认为没有被足够的植被覆盖,并因此环境恶劣。而在20世纪30年代,36%的土地没有被足够的植被覆盖。下面哪个,如果正确,最严重地削弱了
地震、火山喷发和异常的天气等自然灾害在最近十年里造成的对人们的不利影响要比前数十年多得多。我们可以得出结论,作为一种自然环境,地球变得愈加不友善和危险了,我们应该利用气象学和地球学来探寻这种趋向的原因。下面哪一个,如果正确,将最严重削弱上述所得结论?
A、条件(1)充分,但条件(2)不充分。B、条件(2)充分,但条件(1)不充分。C、条件(1)和(2)单独都不充分,但条件(1)和条件(2)联合起来充分。D、条件(1)充分,条件(2)也充分。E、条件(1)和(2)单独都不充分,条件(1)和条件(2
P国的政府宣称:六大城市之一的T城是今年P国的所有城市中唯一保持了强劲的就业增长势头的城市。然而很明显,那里任何的就业增长纯粹是虚构的,实际上,仅T城,今年的失业人数就多于去年。反对政府的宣称的论述必须假设下面哪一项?
现将圆锥体的高扩大到原来的4倍,而底面半径缩小到原来的一半,则变化后的圆锥体积是原来体积的()。
生理学研究发现的令人不安的证据表明,许多结构性紊乱症与慢跑有关。与这项流行的运动明显相关的疾病有椎间盘脱出、压迫性足踝骨折、膝胯关节损伤和肌腱炎。此外,这些疾病不只是发生在初习者中,经常锻炼的人也有相同比例的患者。这些累计的数据表明,人体的骨骼不足以承受慢
随机试题
依据有序事物间的关系进行的推理,属于
吸收剂量的旧单位是
组成药物中有罂粟壳的方剂是
下列国库单一账户体系中银行账户中,用于记录、核算和反映预算单位的特殊专项支出活动,并用于国库单一账户清算的账户是()。
期货交易的收费项目、收费标准和管理办法由()有关主管部门统一制定并公布。
企业为了维持日常周转及正常商业活动所需要持有的现金额属于()。
意义:符号:载体
男性,17岁。多饮、多尿,消瘦1个月,腹痛、呕吐1天。急诊入院。体检:体温37℃,血压90/60mmHg,脉搏120次/分,呼吸深大,有烂苹果味。对疾病诊断最有意义的检查是
假定有以下循环结构DoUntil条件循环体Loop则正确的描述是()。
Inthedigitalrealm,thingsseemalwaystohappenthewrongwayround.WhereasGooglehashurriedtoscanbooksintoitsdigita
最新回复
(
0
)