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(凡要求计算的题目,除题中特别加以标明的以外,均需列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的,必须予以标明。凡要求说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。) 某企业计划进行某项投资活动,拟有甲、乙两个方案。
(凡要求计算的题目,除题中特别加以标明的以外,均需列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的,必须予以标明。凡要求说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。) 某企业计划进行某项投资活动,拟有甲、乙两个方案。
admin
2013-04-10
73
问题
(凡要求计算的题目,除题中特别加以标明的以外,均需列出计算过程;计算结果出现小数的,除题中特别要求以外,均保留小数点后两位小数;计算结果有单位的,必须予以标明。凡要求说明理由的内容,必须有相应的文字阐述。)
某企业计划进行某项投资活动,拟有甲、乙两个方案。有关资料如下:
资料1:甲方案原始投资为150万元,其中,固定资产投资100万元,流动资金投资50万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目建设期为0,运营期为5年,到期残值收入5万元,预计投产后年营业收入90万元,年外购原材料、燃料和动力费20万元,工资及福利费18万元,修理费2万元,其他费用1万元。
资料2:乙方案原始投资为210万元,其中,固定资产投资120万元,无形资产投资25万元,流动资产投资65万元,全部资金于建设起点一次投入,该项目建设期为2年,运营期为5年,到期残值收入8万元,无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投资后,预计年营业收入170万元,年不包含财务费用的年总成本费用107.4万元。
资料3:该企业按直线法计提折旧,全部流动资金于终结点一次回收,所得税率25%,折现率为10%。
资料4:为了简化计算,假设营业税金及附加占营业收入的2%。
要求(按照税后净现金流量):
采用净现值指标评价甲、乙方案的可行性。
选项
答案
甲方案: 项目计算期5年 固定资产原值=100(万元) 固定资产年折旧=(100-5)/5=19(万元) 运营期年经营成本=20+18+2+1=41(万元) 运营期年营业税金及附加=90×2%=1.8(万元) NCF0=-150(万元) NCF1~4=(90-41-19-1.8)×(1-25%)+19=40.15(万元) 终结点回收额=55万元 NCF5=40.15+55=95.15(万元) 净现值=40.15×(P/A,10%,5)+55×(P/F,10%,5)-150=40.15×3.7908+55×0.6209-150=36.35(万元) 乙方案: 项目计算期7年 固定资产原值=120万元 固定资产年折旧=(120-8)/5=22=4(万元) 无形资产年摊销额=25/5=5(万元) 运营期年营业税金及附加=170×2%=3.4(万元) 运营期年息税前利润=170-107.4-3.4=59.2(万元) 运营期年息前税后利润=59.2×(1-25%)=44.4(万元) NCF0=-210(万元) NCF3~6=44.4+22.4+5=71.8(万元) 终结点回收额=65+8=73(万元) NCF7=71.8+73=144.8(万元) 净现值=71.8×F(P/A,10%,7)-(P/A,10%,2)]+73×(P/F,10%,7)-210=71.8×(4.8684-1.7355)+73×0.5132-210=52.41(万元) 甲、乙两方案的净现值均大于0,两方案均可行。
解析
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