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  3. A公司预期将在第一年分派1.20元的红利，第二年分派1.50元，第三年分派2.00元。第三年后，预计每年的红利增长率为10%。股票合理的必要回报率为14%。那么股票今天的价格应为(　　)元。

A公司预期将在第一年分派1.20元的红利，第二年分派1.50元，第三年分派2.00元。第三年后，预计每年的红利增长率为10%。股票合理的必要回报率为14%。那么股票今天的价格应为(　　)元。

admin2009-11-26  49
问题 A公司预期将在第一年分派1.20元的红利，第二年分派1.50元，第三年分派2.00元。第三年后，预计每年的红利增长率为10%。股票合理的必要回报率为14%。那么股票今天的价格应为(　　)元。
选项 A、33
B、40.67
C、55
D、66
答案B
解析 年红利折现：①1.20/1.14=1.05；②1.50/(1.14)2=1.15；③2.00/(1.14)3=1.35。第三年末股票的价格P3=2×1.10/(0.14-0.10)=55.00(元)，P3的现值=55.00/(1.14)3=37.12(元)，所以P0=1.05+1.15+1.35+37.12=40.67(元)。
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