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  3. 资料： (1)A公司2014年的资产负债表和利润表如下所示： (2)A公司2013年的相关指标如下表。 (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、 “其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项

资料： (1)A公司2014年的资产负债表和利润表如下所示： (2)A公司2013年的相关指标如下表。 (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、 “其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项

admin2015-11-16  77
问题   资料：
  (1)A公司2014年的资产负债表和利润表如下所示：


(2)A公司2013年的相关指标如下表。

  (3)计算财务比率时假设：“货币资金”全部为金融资产；“应收票据”、“应收账款”、
  “其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用。
  要求：
对2014年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2014年权益净利率变动的影响。
选项
答案2014年权益净利率-2013年权益净利率=21．42％-22．51％=-1．09％ 2013年权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率 =净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 =18．22％+(18．22％-9．65％)×50％=22．5 1％ 替代净经营资产净利率：15％+(15％-9．65％)×50％=17．68％ 净经营资产净利率变动影响=17．68％-22．51％=-4．83％ 替代税后利息率：15％+(15％-8．58％)×50％=18．21％ 税后利息率变动影响=18．21％-17．68％=0．53％ 替代净财务杠杆：15％+(15％-8．58％)×100％=21．42％ 净财务杠杆变动影响=21．42％-18．21％=3．21％ 由于净经营资产净利率降低，使权益净利率下降4．83％；由于税后利息率下降，使权益净利率上升0．53％；由于净财务杠杆上升，使权益净利率上升3．21％。三者共同作用使权益净利率下降1．09％，其中净经营资产净利率下降是主要影响因素。
解析
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